野村：尚不能判斷天然氣價格下調(diào)影響 予新奧能源(02688)等“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報告指，北京發(fā)改委在本月1日公布，工商業(yè)(C&I)天然氣價格在采暖季節(jié)下調(diào)每立方米0.23元人民幣后，現(xiàn)再每立方米下調(diào)0.1元人民幣，降價幅度約10-11%，自5月1日起生效。另外，電價削減，北京發(fā)改委期望在環(huán)球環(huán)境放緩下，減低企業(yè)的負擔(dān)。

該行表示，現(xiàn)時未見相同政策在其他城市落實，加上天然氣供應(yīng)商為(C&I)提供的優(yōu)惠不一，所以暫時過早探討會為供應(yīng)商帶來怎樣的影響。該行均予新奧能源(02688)、華潤燃氣(01193)及中國燃氣(00384)“買入”投資評級，憂慮其他城市下調(diào)天然氣價格后，會對供應(yīng)商的固定邊際利潤造成壓力。

野村預(yù)計，C&I固定邊際利潤每立方米每下跌0.05元人民幣，新奧能源及華潤燃氣2019年的每股盈利將下跌6.1%，而中國燃氣2020年的每股盈利將下跌3.1%。

該行稱，新奧能源及華潤燃氣容易受C&I的固定邊際利潤影響，而中國燃氣則最具防御力，主要由于中國燃氣在天然氣銷售的利潤貢獻低，加上其銷售予C&I的用家相對少。