瑞信降東航(00670)評級至“中性” 目標價下調(diào)至4.2元

瑞信發(fā)表報告表示，下調(diào)對東方航空(00670)投資評級，由“跑贏大市”降至“中性”，目標價由5.1元下調(diào)至4.2元，此參考了行業(yè)平均市賬率1倍，相當于預測2017年企業(yè)價值對EBITDAR的6.9倍。

該行稱，東航上半年客運收益率按年跌8%，是三大航空公司中最高，同業(yè)平均下跌5%-6%，該行認為是由于東航擴張進取及被二、三線城市機場拖累所致。該行下調(diào)對其預測2016年至2018年每股盈利預測各26%、18%及16%。

瑞信又表示，民航總局停止受理浦東機場新增航線申請，將限制東航擴展能力。該行指東航下半年仍打算積極擴展，可用座位公里數(shù)(ASK)將按年升11%，部分配額將分配至收益率較低的二、三線城市機場，而新航線及上海迪斯尼的幫助將需時反映。