銀河國際：維持中興通訊(00763)評(píng)級(jí)“買入” 目標(biāo)價(jià)25.9元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，銀河國際發(fā)表研報(bào)稱，由于撥備和注銷的關(guān)系，中興通訊2018年第四季度的業(yè)績低于預(yù)期。 若剔除特殊項(xiàng)目，公司的核心經(jīng)營業(yè)績強(qiáng)于該行的預(yù)期。

報(bào)告稱，公司指引2019年一季度的凈利潤為人民幣8億元至人民幣1.2億元，這證實(shí)了我們認(rèn)為公司復(fù)蘇步入正軌的看法。在香港和A股上市的電信公司中，該行認(rèn)為中興通訊是最受益投資上行周期的公司之一。中興通訊的復(fù)蘇將主要受到當(dāng)?shù)仉娦胚\(yùn)營商以及政府和企業(yè)業(yè)務(wù)的資本支出增長的推動(dòng)。 我們預(yù)計(jì) 2019 年消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。該公司致力于投資新技術(shù)，如物聯(lián)網(wǎng)、5G、集成電路設(shè)計(jì)、軟件定義網(wǎng)絡(luò)和高端路由器等， 這些都是電信行業(yè)中具增長動(dòng)力的領(lǐng)域。

該行稱，若股價(jià)疲弱將帶來良好的再進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。 該行維持“買入”評(píng)級(jí)，新目標(biāo)價(jià)為25.90港元(基于18倍2019年市盈率，低于歷史平均水平)。