家臨江：白天業(yè)績(jī)?nèi)齻€(gè)雷 晚上騰訊補(bǔ)一腳

A股再火爆，也抵不住港股藍(lán)籌業(yè)績(jī)爆雷。

業(yè)績(jī)高峰期，市場(chǎng)表面顯得很平靜，個(gè)股逐漸隨著業(yè)績(jī)的公布陸續(xù)調(diào)整新估值。從已經(jīng)公布企業(yè)的業(yè)績(jī)看，大藍(lán)籌這幾日都有點(diǎn)不淡定。

今天中午中國(guó)移動(dòng)(00941)的業(yè)績(jī)一公布，市場(chǎng)就急速做出反應(yīng)。雖然中國(guó)移動(dòng)每日利潤(rùn)超過(guò)3億人民幣，但是作為一個(gè)業(yè)績(jī)高度不確定的、設(shè)備需要持續(xù)快速更新的藍(lán)籌股，每股分紅3.217港元，股息要達(dá)到5%才有配置的價(jià)值。中移動(dòng)的財(cái)報(bào)并沒(méi)有透露5G的投資預(yù)測(cè)，瑞信就認(rèn)為未來(lái)的分派增長(zhǎng)會(huì)放緩。

摩根士丹利隨即發(fā)表報(bào)告稱，中國(guó)移動(dòng)去年第四季EBITDA符合該行預(yù)期，其派息比率達(dá)到49%(無(wú)派特別息)，輕微令該行及市場(chǎng)失望，因市場(chǎng)原預(yù)期派息比率可達(dá)到50%，而公司給予今年派息指引為穩(wěn)定，刪除了前年指引“穩(wěn)中有升”字眼。移動(dòng)的股價(jià)收盤大跌4.76%，一只股票直接將恒生指數(shù)拉下來(lái)76個(gè)點(diǎn)。

中移動(dòng)的財(cái)報(bào)被市場(chǎng)理解為偏空，跟著又是長(zhǎng)江基建(01038)的業(yè)績(jī)也遜于預(yù)期，瑞信將長(zhǎng)建2019至2020年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)7至8.5%，以反映最新匯率預(yù)測(cè)及英國(guó)受監(jiān)管資產(chǎn)內(nèi)部增長(zhǎng)較慢的因素，目標(biāo)價(jià)由82港元降至79港元。充分說(shuō)明整體市場(chǎng)有調(diào)整的需求。

當(dāng)然舜宇光學(xué)科技(02382)事實(shí)上早前已經(jīng)消化了業(yè)績(jī)的落差，所以今日的股價(jià)在業(yè)績(jī)公布后，跌幅并不深。但是三只恒生成份股對(duì)市場(chǎng)的壓迫，足以讓港股的場(chǎng)外投資者顯得更警惕，雖然今日港股成交量保持過(guò)千億港元，不過(guò)主板的漲跌幅榜上看，場(chǎng)外資金追漲意愿并不強(qiáng)。

表現(xiàn)最好的亞洲水泥（00743）業(yè)績(jī)股東權(quán)益增長(zhǎng)了3倍，再加上大手派息，股價(jià)今日飆升16%，但是可持續(xù)上揚(yáng)的趨勢(shì)并不明顯。股友說(shuō)，港股近期缺少亮點(diǎn)，或多或少也與普遍業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)有關(guān)系。找到幾只未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期持續(xù)大增長(zhǎng)的公司，太難了。

香港市場(chǎng)不比內(nèi)地A股，港股經(jīng)常是業(yè)績(jī)出來(lái)估值調(diào)整。如果市場(chǎng)選擇漲，那么假設(shè)其合理估值的價(jià)格，基本就是大家準(zhǔn)備出貨的目標(biāo)價(jià)了；而一旦市場(chǎng)選擇下跌，那各位看客溜得慢的話，請(qǐng)做好當(dāng)長(zhǎng)久股東的準(zhǔn)備。

收盤后，香港市場(chǎng)第一重磅騰訊控股(00700)終于公布了2018年度的成績(jī)：全年凈利潤(rùn)787.2億元人民幣，市場(chǎng)預(yù)估822.9億元人民幣，大幅低于預(yù)期。股友感嘆：大象終于放慢了腳步!!

有股友說(shuō)一年賺700多億已經(jīng)相當(dāng)厲害了，可是您得看看騰訊現(xiàn)在的體量是3萬(wàn)4千億港元的公司，如果增速放緩，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是比較難受的。

不過(guò)騰訊這份財(cái)報(bào)最引起筆者關(guān)注的是，騰訊投資了逾700家公司，超過(guò)100家公司的每家估值達(dá)到10億美元，其中包含了60多家已經(jīng)上市的公司。我們看往往投行機(jī)構(gòu)的研報(bào)，分析得最多的是騰訊本身的主業(yè)，寫得最多的是游戲。而其對(duì)外投資這塊肥肉，很少有研報(bào)去提及。當(dāng)然，因?yàn)轵v訊的特殊性，用科技股來(lái)估值其股價(jià)是要高于投資類的。

智通財(cái)經(jīng)APP第一時(shí)間就報(bào)道，騰訊盤后公布業(yè)績(jī)不及預(yù)期，德國(guó)法蘭克福市場(chǎng)上，騰訊控股ADR短線迅速跳水。截至發(fā)稿，報(bào)39.21歐元，跌4.16%。股價(jià)折合351.46港元，相對(duì)于港股收盤價(jià)363.00港元跌3.2%。說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)注定明日(3.22)開(kāi)盤恒生指數(shù)展開(kāi)調(diào)整不可避免。

看看最近大藍(lán)籌的業(yè)績(jī)，幾乎沒(méi)有大市值股票，在當(dāng)前時(shí)期業(yè)績(jī)出現(xiàn)多余的亮點(diǎn)，也就是做多力量難覓蹤跡。即便是已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的吉利汽車（00175），或許在未來(lái)恒生指數(shù)的調(diào)整中最多能穩(wěn)住股價(jià)，因?yàn)榧鸆EO稱，中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)幾年將面臨重大調(diào)整。中國(guó)汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。

科技大塊頭逐漸感覺(jué)舉步維艱，選擇好行業(yè)對(duì)投資者就顯得無(wú)比重要，尤其是現(xiàn)階段被市場(chǎng)低估的行業(yè)。比如房地產(chǎn)、生物醫(yī)藥這兩大類，恐怕還能給港股帶來(lái)一絲安慰。

有朋友戲言：炒來(lái)炒去，還是磚頭靠譜啊。2019上半年的港股，或許市場(chǎng)正期待恒大、融創(chuàng)、碧桂園等等地產(chǎn)板塊的股價(jià)趨勢(shì)明朗。

免責(zé)申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!