瑞信：下調潤啤(00291)目標價至39.5元 評級“跑贏大市”

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報告稱，潤啤(00291)2018年經(jīng)常性溢利同比升35%，收入同比升7.2%，大致符合市場預期，并意味下半年收入及核心盈利分別同比升2.5%及4.8%。該行指，收入增長由上半年的11.4%放緩至下半年的2.5%，主要由于銷量下跌8%所致(上半年跌1.5%)。

該行將銷量下跌歸因于加價、關廠及消費升級至中高端產(chǎn)品影響。不過，瑞信認為最壞時間已過，并預期今年1至2月銷量及收入將分別加速至同比升4%及8%。公司將推出一全新產(chǎn)品以補充中高端市場需求。

該行將公司2019年盈利預測下調8%，以反映新產(chǎn)品宣傳開支較高的預期，目標價由40元降至39.5元，維持“跑贏大市”評級。