法巴削北控(00392)目標價25%評級降至“持有” 因回報監(jiān)管存不明

北控(00392)今天公布業(yè)績，但法巴卻下調(diào)該股評級，由“買入”降至“持有”，目標價亦調(diào)低約25%至41.12元。

法巴指，發(fā)改委擬對內(nèi)地天然氣管道運輸價格實行政府定價及監(jiān)管，容許運營商在使用率高過75%時，固定回報率為8%，估計陜西管道收費可能由2020年起削減20%，基于使用率將達上述水平，短期料對北控影響不大，但陜西管道占北控總盈利40%，北控長遠價值將受陜西運費下調(diào)影響，法巴計入2020年起減費為20%后，調(diào)低北控目標價至41.12元。