港交所：2019年將推進海外公司上市機制，加強風(fēng)險管理

智通財經(jīng)APP獲悉，港交所昨日發(fā)布了《2018年上市委員會報告》，回顧去年工作并展望2019年及以后的政策議程。

港交所表示，2018年是極為繁忙且碩果累累的一年。2018年4月在《上市規(guī)則》新增三個章節(jié)，拓寬香港的上市制度，便利生物科技公司及不同投票權(quán)架構(gòu)公司申請上市，亦容許在合資格交易所上市的公司來港作第二上市。截至2018年12月31日，共有七家公司在新制度下上市，其中兩家為不同投票權(quán)架構(gòu)公司，五家為生物科技公司，占2018年全年上市集資的33%。

2018年，上市委員會審理了184份上市申請(較前一年增加64%)，并對39宗復(fù)核及25宗紀律個案進行聆訊，同時上市委員會委員主持了218場上市儀式。

遏制“殼股”活動

港交所就市場對“殼股”活動的顧慮進行管理，三管齊下以遏制此類活動。

首先，是2018年4月港交所進一步收緊其對新申請人是否適合上市的指引，防止公司透過首次公開招股制造殼股。港交所此后按經(jīng)收緊的指引處理所有上市申請，并于2018年全年，以申請人不適合上市為由合共拒絕了21家申請人的上市申請(2017年：以同樣理由拒絕了五宗申請)。

第二，是防止造殼或養(yǎng)殼活動。港交所自2017年起嚴厲應(yīng)用《上市規(guī)則》第13.24條，處理那些業(yè)務(wù)極少及╱或沒有實質(zhì)業(yè)務(wù)的發(fā)行人。如此一來，也可以阻止上市發(fā)行人采取企業(yè)行動大幅縮減原有業(yè)務(wù)以致只余下極少業(yè)務(wù)、逐漸變?yōu)樯鲜袣す傻那闆r。

為此，港交所于2018年5月刊發(fā)除牌咨詢總結(jié)?！渡鲜幸?guī)則》有關(guān)除牌條文的修訂于8月生效，建立了有效率的除牌程序，促使不再符合持續(xù)上市準則的發(fā)行人及時除牌，并就除牌的過程向市場提供確定性。

第三，香港交易所還通過刊發(fā)借殼上市咨詢文件，提出在不影響發(fā)行人合理擴充或多元發(fā)展業(yè)務(wù)下，限制公司透過借殼上市將不符合上市資格的新業(yè)務(wù)注入上市殼股。港交所計劃于2019年刊發(fā)咨詢總結(jié)。

有關(guān)借殼上市的建議

(a) 將港交所規(guī)管借殼上市的做法規(guī)范化，并施加額外規(guī)定，針對性處理特定的問題及借殼交易結(jié)構(gòu)，其中包括下列問題：

新投資者獲得發(fā)行人實際控制權(quán)后，以此作為上市平臺收購新業(yè)務(wù)并規(guī)避首次上市資格規(guī)定;

發(fā)行人將收購活動分拆為一連串小型收購，避免觸發(fā)反收購規(guī)則;及

發(fā)行人購入不符合首次上市資格規(guī)定的新業(yè)務(wù)，然后出售原有業(yè)務(wù)。

(b) 收緊反收購行動及極端交易的合規(guī)規(guī)定，打擊市場利用“殼股”公司借殼上市的行為，以及確保收購目標(反收購規(guī)則中所指新上市實體)適合上市。

2019年展望及政策議程

香港特區(qū)上市委員會主席韋安祖稱，“年內(nèi)香港交易所落實措施便利生物科技公司及不同投票權(quán)架構(gòu)公司申請上市，帶領(lǐng)香港作為國際金融中心，向前發(fā)展邁進一大步。此外，亦就借殼上市及核數(shù)師不表示審核意見聲明等其他監(jiān)管事宜咨詢市場意見。我們將會繼續(xù)關(guān)注旗下市場的質(zhì)素及聲譽，尤其著重管治方面的事宜?！?/p>

踏入2019年，港交所將就多項議題征詢市場意見，包括就借殼上市及核數(shù)師不表示審核意見聲明的市場咨詢發(fā)表總結(jié)，并因應(yīng)市場意見而檢討現(xiàn)行首次公開招股流程上的問題(例如有關(guān)首次公開招股前的投資和結(jié)算周期)，以確保香港市場保持競爭力。

香港交易所上市主管戴林瀚表示：“2019年的工作重點包括檢討適用于海外公司的上市機制，并推動及加強上市發(fā)行人對環(huán)境、社會及管治風(fēng)險的重視。港交所希望確保我們的海外公司上市機制既能保障投資者，又能吸引發(fā)行人。全球投資者對環(huán)境、社會及管治的透明度要求越來越高，尤其關(guān)注公司如何管理其環(huán)境、社會及管治風(fēng)險。”