科休半導(dǎo)體(COHU.US)業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄：Q4銷售額達(dá)1.7億美元

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“半導(dǎo)體風(fēng)向標(biāo)”，作者西南電子陳杭。

Cohu，Inc （科休半導(dǎo)體）2018年第四季度收益電話會(huì)議

2019年3月12日美國(guó)東部時(shí)間下午4:30

公司參與者：Rich Yerganian - 副總裁；Luis Müller - 總裁，首席執(zhí)行官兼董事；Jeff Jones - 財(cái)務(wù)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官

Luis Müller

在今天的電話會(huì)議上，我將對(duì)第四季度和2018財(cái)年的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)論。我還將討論當(dāng)前的商業(yè)環(huán)境，提供有關(guān)Xcerra集成的最新信息，并分享我們對(duì)2019年行業(yè)前景的看法。

在2018年10月1日收購(gòu)?fù)瓿珊?，Cohu的第一季度銷售額為1.760億美元。非GAAP每股收益0.24美元好于預(yù)期，反映了雖然移動(dòng)市場(chǎng)自去年秋季以來(lái)已經(jīng)走弱，但在第四季度出現(xiàn)了一個(gè)積極的勢(shì)態(tài)，因?yàn)槲覀兊目蛻魹閷?duì)我們的測(cè)試人員，處理人員新增了大量需求。2019年新設(shè)備發(fā)布的生產(chǎn)計(jì)劃保持相對(duì)較好的是汽車和數(shù)據(jù)中心，云和AI半導(dǎo)體市場(chǎng)。

過去的一季度里，我們的模擬IC測(cè)試需求特別強(qiáng)勁，客戶對(duì)我們的測(cè)試儀，重力處理器和電源模擬接觸器的需求不斷增長(zhǎng)。雖然并非所有客戶都在這個(gè)市場(chǎng)上有所需求，但新的一年仍有強(qiáng)勁的需求，有些客戶仍保持看漲前景。我們的三溫測(cè)試，挑選放置處理器符合三個(gè)新客戶的要求，我們憑借我們的檢測(cè)平臺(tái)贏得了歐洲汽車半導(dǎo)體市場(chǎng)的新勝利。我們繼續(xù)看到對(duì)5G應(yīng)用工程中使用的測(cè)試儀的需求，這些應(yīng)用預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候進(jìn)入更高產(chǎn)量。在領(lǐng)先移動(dòng)客戶測(cè)試5G天線模塊，功率放大器和收發(fā)器時(shí)，我們還與xWave接觸器一起獲得了多項(xiàng)設(shè)計(jì)。

該接觸器的幾個(gè)早期采用者已經(jīng)開始大規(guī)模推進(jìn)汽車?yán)走_(dá)應(yīng)用的批量生產(chǎn)。盡管市場(chǎng)狀況不佳，但Cohu仍然實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，其中包括Xcerra年度銷售額達(dá)到4.518億美元和非GAAP每股收益1.49美元。顯然目前許多半導(dǎo)體和半導(dǎo)體設(shè)備公司的同樣市場(chǎng)疲軟，我們不能免受影響，這包括移動(dòng)和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)持續(xù)疲軟的影響，這種市場(chǎng)行情從去年秋天開始并持續(xù)到今年年初，源于美國(guó)和中國(guó)貿(mào)易糾紛的不確定性，全球GDP增長(zhǎng)放緩以及客戶尤其是中國(guó)客戶的需求。

今天，即使汽車和工業(yè)市場(chǎng)也受到半導(dǎo)體需求疲軟的影響。難以確定的是這些不同因素對(duì)行業(yè)的確切貢獻(xiàn)以及它們將持續(xù)多久，包括任何季節(jié)性影響。除了云，人工智能和數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)的持續(xù)優(yōu)勢(shì)之外，業(yè)內(nèi)典型的季節(jié)性疲軟時(shí)期有所體現(xiàn)。在這一點(diǎn)上，我們沒有看到客戶的需求發(fā)生任何重大變化。有一些亮點(diǎn)，但總體市場(chǎng)疲軟持續(xù)到第二季度，同時(shí)預(yù)計(jì)隨著我們接近年中的回歸增長(zhǎng)，下半年更強(qiáng)勁。

我們12月調(diào)查的最新數(shù)據(jù)顯示，設(shè)備利用率約為81％，環(huán)比下降3個(gè)百分點(diǎn)。這符合當(dāng)前市場(chǎng)條件下我們的預(yù)期。至于Xcerra的整合，我們于11月底宣布了該計(jì)劃，以使我們的全球經(jīng)銷商和接觸器制造業(yè)務(wù)合理化，從而在今年年底之前關(guān)閉我們?cè)隈R來(lái)西亞檳城和加利福尼亞州">最近，我們同意在中國(guó)和臺(tái)灣與我們的Xcerra產(chǎn)品經(jīng)銷商提前終止，從3月13日開始直接在這些地區(qū)直接終止，而不是先前在2019年9月公布的日期。這有望幫助提高盈利能力。創(chuàng)造這些地區(qū)的業(yè)務(wù)，增加了創(chuàng)造新商機(jī)的能力。我們承諾在收購(gòu)的前兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了2000萬(wàn)美元的年度運(yùn)營(yíng)成本協(xié)同效應(yīng)，這些行動(dòng)使我們提前了一年。

至2019年，我們預(yù)測(cè)半導(dǎo)體測(cè)試和檢測(cè)的非存儲(chǔ)器市場(chǎng)將同比收縮約10％至15％。我們估計(jì)非存儲(chǔ)器處理器市場(chǎng)是2019年我們最大的部分，大約6億到6.5億，SoC測(cè)試儀市場(chǎng)可能在21億到23億之間。我們還預(yù)計(jì)檢測(cè)市場(chǎng)將下降約10％，并且PCB測(cè)試市場(chǎng)的接觸器模型將與去年同期持平，5G基礎(chǔ)設(shè)施和其他毫米波應(yīng)用抵消了傳統(tǒng)產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)的一些下滑。所有這些估計(jì)都假設(shè)我們客戶對(duì)年中復(fù)蘇的期望已經(jīng)形成。

我們?cè)?G解決方案方面的工作正開始轉(zhuǎn)向有意義的業(yè)務(wù)。我們的PCB測(cè)試引領(lǐng)了新的高精度方法來(lái)測(cè)試質(zhì)量，這是高頻信號(hào)傳輸?shù)年P(guān)鍵問題。我們的毫米波接觸器繼續(xù)贏得新機(jī)遇，而現(xiàn)有客戶開始大規(guī)模生產(chǎn)。對(duì)5G相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的投資將加速到今年下半年，這也應(yīng)轉(zhuǎn)化為測(cè)試人員和處理人員的初始訂單量?？傮w而言，我們預(yù)計(jì)半導(dǎo)體市場(chǎng)將在中期內(nèi)繼續(xù)增長(zhǎng)，不僅是因?yàn)?G，還有汽車和工業(yè)設(shè)備中半導(dǎo)體內(nèi)容的持續(xù)擴(kuò)張，物聯(lián)網(wǎng)和IoV應(yīng)用中傳感器的激增，以及工業(yè)的采用。

Jeff Jones

Cohu的第四季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)中，因?yàn)槲覀儺a(chǎn)生了非GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率1130萬(wàn)，調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為1370萬(wàn)，銷售額為1.760億。Cohu在第四季度從運(yùn)營(yíng)中提供了大約200萬(wàn)現(xiàn)金。截至本季度末，我們的現(xiàn)金余額依次減少600萬(wàn)至約1.65億，主要是由于與協(xié)同效應(yīng)節(jié)省相關(guān)的現(xiàn)金支出。

第四季度，GAAP對(duì)非GAAP調(diào)整包括約460萬(wàn)股基于股票的補(bǔ)償費(fèi)用，900,000由于2013年Ismeca收購(gòu)相關(guān)的應(yīng)收賠償金減少。GAAP對(duì)非GAAP調(diào)整主要受Xcerra收購(gòu)的推動(dòng)包括1410萬(wàn)購(gòu)買無(wú)形攤銷費(fèi)用，1600萬(wàn)庫(kù)存和物業(yè)，廠房和設(shè)備升級(jí)費(fèi)用，3820萬(wàn)與產(chǎn)品和生活庫(kù)存相關(guān)的重組費(fèi)用，以及員工遣散費(fèi)和約460萬(wàn)美元的購(gòu)置成本。

2018年第四季度，這些項(xiàng)目的凈現(xiàn)金影響約為800萬(wàn)，與員工遣散費(fèi)有關(guān)，460萬(wàn)與購(gòu)置成本有關(guān)。在2018財(cái)年，公司實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的4.518億銷售額，其中包括四季度的Xcerra銷售額。在整個(gè)財(cái)政年度，我們產(chǎn)生了非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率14.1％和調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率16.5％。Cohu在年內(nèi)從運(yùn)營(yíng)中提供了約3400萬(wàn)現(xiàn)金，我們的現(xiàn)金余額增加了940萬(wàn)。

本季度的銷售額為1.706億美元。本季度或2018年全年，沒有一個(gè)客戶占銷售額的10％或以上。第四季度毛利率為44.5％，高于我們43％的指引，主要是由于產(chǎn)品組合良好。2018年第四季度的營(yíng)業(yè)費(fèi)用為5660萬(wàn)美元，比指導(dǎo)價(jià)格低約200萬(wàn)美元，原因是由于疲軟的商業(yè)環(huán)境導(dǎo)致勞動(dòng)力成本降低。我們對(duì)第四季度的非GAAP有效稅率為33％，其中包括與預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金匯回相關(guān)的預(yù)扣稅150萬(wàn)。

從協(xié)同作用的角度來(lái)看，Xcerra的整合正在加速發(fā)展。我們預(yù)計(jì)在第一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)年的運(yùn)行費(fèi)率協(xié)同效應(yīng)目標(biāo)，基本上提前12個(gè)月?？傆?jì)2000萬(wàn)美元反映出約600萬(wàn)美元的銷售成本和約1400萬(wàn)美元的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用節(jié)省。加速協(xié)同效應(yīng)時(shí)間的主要因素是我們的處理程序和界面產(chǎn)品操作中的工廠整合。另一個(gè)因素是早于預(yù)期終止臺(tái)灣和中國(guó)的第三方分銷協(xié)議。

我們?cè)谖磥?lái)三到五年內(nèi)的中期目標(biāo)是通過額外的設(shè)施整合和制造優(yōu)化，將最初的第一年協(xié)同效應(yīng)再增加一倍，再增加2000萬(wàn)，總計(jì)4000萬(wàn)。我們的主要業(yè)務(wù)收入（包括我們的測(cè)試接觸器銷售以及設(shè)備服務(wù)和備件）占第四季度總收入的46％。經(jīng)常性收入由三個(gè)主要來(lái)源接口產(chǎn)品組成，主要是銷釘?shù)臏y(cè)試接觸器，安裝的基礎(chǔ)設(shè)備的服務(wù)收入，以及也支持已安裝基礎(chǔ)的備件。

在接下來(lái)的幾年中，我們預(yù)計(jì)經(jīng)常性收入流的測(cè)試接觸器部分將通過交叉銷售工作以及采用市場(chǎng)領(lǐng)先的毫米波測(cè)試接觸器實(shí)現(xiàn)5G和汽車?yán)走_(dá)應(yīng)用的顯著增長(zhǎng)。第四季度接觸器銷售額約為3100萬(wàn)，年銷售額約為1.25億。根據(jù)我們的處理程序市場(chǎng)地位和我們目前的接觸器銷售附加率，我們相信我們有機(jī)會(huì)在未來(lái)三到五年內(nèi)將此業(yè)務(wù)增長(zhǎng)至近3億。

關(guān)于Cohu的資產(chǎn)負(fù)債表，截至2018年12月29日，與前期相比，資產(chǎn)和負(fù)債的整體增長(zhǎng)當(dāng)然是收購(gòu)Xcerra的結(jié)果。截至2018年底，我們的現(xiàn)金和投資總額約為1.65億美元。應(yīng)收賬款DSO為79，庫(kù)存天數(shù)為106。2018年底的債務(wù)總額，包括貸款期限B和Kita交易中承擔(dān)的銀行債務(wù)總額為3.59億現(xiàn)金或1.94億現(xiàn)金凈額。在2018年第四季度，債務(wù)償還總額約為130萬(wàn)美元，利息支出約為460萬(wàn)美元。

第四季度的固定資產(chǎn)增加約為250萬(wàn)，折舊為470萬(wàn)。截至12月底的遞延利潤(rùn)為690萬(wàn)，比第三季度增加了500萬(wàn)。第四季度末的相關(guān)遞延收入為1,040萬(wàn)，比上一季度增加680萬(wàn)。我們的長(zhǎng)期現(xiàn)金戰(zhàn)略繼續(xù)在資產(chǎn)負(fù)債表上維持1.25億現(xiàn)金，以支持運(yùn)營(yíng)，資本支出和股息。

我們打算將超過1.25億美元的現(xiàn)金用于償還債務(wù)并解除對(duì)公司的杠桿作用。鑒于目前的業(yè)務(wù)狀況和即將到來(lái)的現(xiàn)金需求以實(shí)現(xiàn)成本協(xié)同效應(yīng)，我們計(jì)劃在第一季度償還最低債務(wù)，約為130萬(wàn)美元。Cohu的董事會(huì)先前批準(zhǔn)了2019年4月12日向2019年2月26日的股東支付的每股0.06美元的季度現(xiàn)金股息。

而現(xiàn)在對(duì)于2019年第一季度的指引，我們預(yù)計(jì)銷售額約為1.45億美元，預(yù)計(jì)收入分配將達(dá)到92％半導(dǎo)體測(cè)試和檢驗(yàn)以及8％PCB測(cè)試，第一季度毛利率預(yù)計(jì)約為40％，運(yùn)營(yíng)預(yù)計(jì)支出約為5400萬(wàn)美元，其中包括按年計(jì)算實(shí)現(xiàn)與250萬(wàn)或1000萬(wàn)債務(wù)的總成本協(xié)同效應(yīng)。

略高于或低于盈虧平衡期的有效稅率沒有意義。對(duì)于第一季度，我們預(yù)計(jì)稅收準(zhǔn)備金為零。對(duì)于2019年全年，我們估計(jì)有效稅率約為22％。第一季度的稀釋份額預(yù)計(jì)約為4150萬(wàn)股?，F(xiàn)在，在中期，我們的目標(biāo)是毛利率為48％，EBITDA為22％，季度銷售額約為2.35億。盈利能力目標(biāo)包括我之前討論過的年度成本協(xié)同效益總計(jì)4000萬(wàn)。

問答

Q

就第一季度的連續(xù)銷售下滑而言，可以認(rèn)為這更多地歸因于工業(yè)和汽車市場(chǎng)嗎？去年第三季度無(wú)線的那種弱勢(shì)，這些市場(chǎng)似乎最近加速下行。能否推斷出目前的訂單趨勢(shì)可能暗示相對(duì)于第一季度有點(diǎn)平淡？

A

你的假設(shè)是正確的。第四季度我們的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的移動(dòng)性很弱，但工業(yè)汽車實(shí)際上人工智能數(shù)據(jù)中心確實(shí)相對(duì)較好。但是在第一季度進(jìn)入2019年，我們也看到了汽車和工業(yè)市場(chǎng)的疲軟。因此，對(duì)2019年市場(chǎng)的假設(shè)是正確的。

毋庸置疑，這個(gè)行業(yè)有一些季節(jié)性Q1，Q4應(yīng)該是周期中的弱點(diǎn)。但總的來(lái)說，我們認(rèn)為今年下半年會(huì)出現(xiàn)任何重大改進(jìn)，而這更多的是基于我們目前與新客戶推出的客戶以及這些數(shù)量增加時(shí)間的項(xiàng)目。

Q

就財(cái)務(wù)模型而言，公司約有1.5億的會(huì)計(jì)盈虧平衡水平？只是考慮到最近業(yè)務(wù)的回落，是否有任何臨時(shí)成本削減措施？

A

盈虧平衡接近1.4億，我們采取了一些降低成本的行動(dòng)。但目前還沒有進(jìn)行大量的永久性削減。因此，隨著我們前進(jìn)，我們將利用額外的成本協(xié)同效應(yīng)。根據(jù)今天的結(jié)構(gòu)，我認(rèn)為盈虧平衡在1.4億1.45億的范圍內(nèi)，但在未來(lái)隨著我們降低運(yùn)營(yíng)成本和提高毛利率而下降。

Q

只是在目前的周期性疲軟中，僅僅在測(cè)試接觸器業(yè)務(wù)中，你重申從1.2億和1.25億的年度運(yùn)行率開始，到下一個(gè)讓我們說三到五年的時(shí)間就達(dá)到3億。即使在這個(gè)范圍內(nèi)，這也是一個(gè)相當(dāng)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)率。是否可以提供關(guān)于影響速率的關(guān)鍵因素的幾點(diǎn)見解？

A

我們?cè)诮佑|器上的年運(yùn)行率約為1.25億，我們已經(jīng)說過，如果我們能夠達(dá)到我們處理程序的100％附加率，那么該業(yè)務(wù)將需要高達(dá)3億?，F(xiàn)在有了這樣的說法，我們現(xiàn)在還在為業(yè)務(wù)中的10％CAGR建模。所以，如果你認(rèn)為在這三到五年的時(shí)間里你不會(huì)達(dá)到3億，只是為了糾正這個(gè)說法。

我們看到一些最大的機(jī)會(huì)實(shí)際上是汽車和工業(yè)應(yīng)用。無(wú)論是高頻射頻還是雷達(dá)設(shè)備測(cè)試，我們都擁有龐大的處理器安裝基地以及毫米波應(yīng)用。但我們與測(cè)試人員一起提供了非常獨(dú)特的解決方案和良好的機(jī)會(huì)。

Q

你談到了10％到15％的下降。那是測(cè)試人員業(yè)務(wù)和處理程序業(yè)務(wù)以及內(nèi)存部分嗎？

A

總體而言，下降10％至15％，我們服務(wù)的總可尋址市場(chǎng)以及處理器，測(cè)試儀，測(cè)試接觸器總體上基本上都是半導(dǎo)體測(cè)試和檢查。

Q

如果主要兩個(gè)部分之間有任何有意義的差異，那些測(cè)試或處理程序是否比另一個(gè)弱？

A

我們?cè)谔幚沓绦蚝蜏y(cè)試儀市場(chǎng)的建模方面存在一些細(xì)微差別。我們確實(shí)將接觸器市場(chǎng)的模型與去年同期持平，這基本上是一些新的應(yīng)用，特別是毫米波和5G抵消標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的下降。

Q

然后退一步看看你的利用率為81％，這對(duì)后端相關(guān)公司來(lái)說聽起來(lái)相當(dāng)健康。您是否認(rèn)為您在這些領(lǐng)域沒有太多多余工具，一旦終端市場(chǎng)單位增長(zhǎng)回歸，您很快就會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)？

A

是的。從第三季度開始下降的81％仍然比我們?cè)谶^去的市場(chǎng)條件下看到的要好得多。所以是的，我們確實(shí)希望在市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的同時(shí)，我們不會(huì)看到客戶上升和我們看到我們的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)之間的延遲。

Q

已經(jīng)有大約1000萬(wàn)美元的運(yùn)行率反映在運(yùn)營(yíng)支出指導(dǎo)中。今年另外1000萬(wàn)美元左右的時(shí)間是多少？是下半年加權(quán)嗎？

A

我們現(xiàn)在的運(yùn)行費(fèi)用大約是1000萬(wàn)美元，因此，到2019年退出時(shí)，我們的運(yùn)行費(fèi)用將達(dá)到2000萬(wàn)美元。我預(yù)計(jì)在第四季度我們可能會(huì)在每季度400萬(wàn)到500萬(wàn)美元之間的某個(gè)范圍內(nèi)，基于行動(dòng)方面我們將在接下來(lái)的兩到三個(gè)季度開始實(shí)施。

Q

那么基于今年下半年更強(qiáng)勁的支出，可以通過可變的增加來(lái)抵消多少？

A

我可以根據(jù)我們今天在運(yùn)營(yíng)支出中所占的比例，在該模型中占據(jù)約37％，這在將運(yùn)營(yíng)支出建模28％時(shí)顯著提高了收入。

然后就運(yùn)營(yíng)支出而言，我們?cè)诘谝患径燃s有5400萬(wàn)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，我們估計(jì)運(yùn)營(yíng)支出增加約1000萬(wàn)，以便從第一季度的季度銷售額增加到2.35億。

Q

本季度的毛利率比指導(dǎo)要好得多，同時(shí)在本季度出現(xiàn)相當(dāng)大幅度的下降。您能談?wù)剺I(yè)務(wù)組合以及為什么本季度毛利率更好以及為什么可能在下一季度連續(xù)下滑？

A

在第四季度確實(shí)是混合相關(guān)，當(dāng)我們達(dá)到44.5％時(shí)，指導(dǎo)是43％，我們的主要收入比我們預(yù)測(cè)的要多。然后是產(chǎn)品組合，我們的收入比測(cè)試者方面的預(yù)期高一點(diǎn)。

正如我們?cè)诘谝患径瓤吹降哪菢?，混合可以追溯到更多我們認(rèn)為是標(biāo)準(zhǔn)組合的東西，當(dāng)然隨著整體收入下降，我們?cè)谥圃旆矫娴墓潭ǔ杀旧鲜チ艘恍└軛U。

Q

你提到在測(cè)試接觸器業(yè)務(wù)中獲得增量收入需要三到五年，如何增量到1.75億？

A

我們沒有計(jì)劃獲得1.75億的時(shí)間表。我們?cè)谔幚沓绦蛑袚碛?億美元的100％附加率機(jī)會(huì)，而且我們至少在今年建模10％CAGR，我們將如何在接下來(lái)的幾年里開發(fā)它，但至少在今年我們正在模擬10％的復(fù)合年增長(zhǎng)率?？梢钥吹剿谌陜?nèi)不會(huì)達(dá)到3億，但最終應(yīng)該趨向于達(dá)到目標(biāo)。

Q

如果在美國(guó)這里開發(fā)5G市場(chǎng)的條款，并且有談判表明政府希望遠(yuǎn)離參與5G市場(chǎng)的建設(shè)。你們有沒有和你們的客戶談過這可能會(huì)對(duì)他們產(chǎn)生怎樣的影響？你們可能會(huì)有收入來(lái)源嗎？

A

坦白說半導(dǎo)體行業(yè)中的任何東西都是全球化的。因此，如果延遲到達(dá)5G，美國(guó)市場(chǎng)的任何延遲都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。但是我們的客戶正在全球銷售產(chǎn)品，所以我沒有看到5G的總體延遲。實(shí)際上很多相反，我認(rèn)為5G正在加速。

Q

在第四季度這些銷售額似乎略低于預(yù)期。最終市場(chǎng)中的結(jié)果相對(duì)于您的期望是否會(huì)減弱？

A

不，我會(huì)說我們?cè)谖覀兲峁┑闹笇?dǎo)范圍內(nèi)。它略低于中點(diǎn)，但每當(dāng)我們檢查預(yù)測(cè)收入時(shí)，我們總會(huì)有一些上升空間和風(fēng)險(xiǎn)。所以，我不會(huì)把它釘在任何特定的細(xì)分市場(chǎng)或行業(yè)上。

Q

然后在轉(zhuǎn)向直接客戶模式時(shí)，下半年是否有某種向上的運(yùn)營(yíng)支出的壓力，或者只是過渡期？

A

在過去的一個(gè)季度里，我們?cè)跒檫@次轉(zhuǎn)型做準(zhǔn)備的過程中，一直在建立我們的應(yīng)用工程師以及臺(tái)灣和中國(guó)。雖然我們?nèi)匀幌蚍咒N商支付傭金，我們將在非GAAP中支付一些冗余的非生產(chǎn)性成本。傭金消失了，我們將有人數(shù)到位，為我們的客戶提供服務(wù)。所以，由于這個(gè)原因，我預(yù)計(jì)下半年不會(huì)有任何壓力。

你談到了行業(yè)增長(zhǎng)和接觸器占10％而不是接口扁平化。也許只是給你一些對(duì)你的處理程序和測(cè)試人員的期望？

A

我們看到整體半測(cè)試和檢查同比下降10％，同比下降15％，因此市場(chǎng)需求減少。我們有目標(biāo)繼續(xù)獲得市場(chǎng)份額?，F(xiàn)在，我無(wú)法確切地告訴你這些是如何平衡的，但當(dāng)然市場(chǎng)份額的增加確實(shí)需要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)證，因?yàn)橛袝r(shí)間讓這些事情發(fā)生?？偟膩?lái)說，我認(rèn)為這將是一個(gè)需求減少的年份。我認(rèn)為我們的市場(chǎng)份額增加，而我們的接觸器增長(zhǎng)不太可能抵消整體測(cè)試和檢驗(yàn)市場(chǎng)10％至15％的減少。

Q

持續(xù)性收入會(huì)下降到與設(shè)備相同的百分比，我想我會(huì)認(rèn)為在設(shè)備波動(dòng)期間經(jīng)常性的收入流會(huì)更加平坦。在這種業(yè)務(wù)中，只考慮那種前瞻性的設(shè)備類型，它是什么？

A

重復(fù)出現(xiàn)的業(yè)務(wù)收入水平降低的波動(dòng)較小。因此，在與Q1相似的時(shí)期內(nèi)，這將會(huì)更高，這將是在接近百分之五十。

Q

建立應(yīng)用工程師支持什么樣的客戶名單？他們是否有義務(wù)交出客戶名單？或者是您構(gòu)建的一部分，應(yīng)用程序工程師也會(huì)自己構(gòu)建銷售渠道，然后出去找那些客戶？

A

他們有義務(wù)轉(zhuǎn)移所有信息和客戶名單，但那是不太相關(guān)的部分。更相關(guān)的部分是Xcerra已經(jīng)在臺(tái)灣和中國(guó)建立了一個(gè)測(cè)試應(yīng)用工程團(tuán)隊(duì)。當(dāng)他們第一次嘗試與該經(jīng)銷商分離并最終回到一起并同意將客戶應(yīng)用團(tuán)隊(duì)放在兩個(gè)地區(qū)。這實(shí)際上是客戶要求當(dāng)時(shí)直接與Xcerra打交道。

快到今天，我們確實(shí)與客戶直接接觸。因此，我們知道客戶是誰(shuí)，我們知道人們定期與他們交談。我們會(huì)定期與他們一起完成項(xiàng)目。然后，我們使用經(jīng)銷商資源來(lái)擴(kuò)充這些項(xiàng)目，然后他們負(fù)責(zé)實(shí)際管理商業(yè)廣告。因此，切換到明天，我們直接正式指導(dǎo)所有目的，我們確切地知道應(yīng)該與誰(shuí)打交道，我們已經(jīng)在客戶中建立了最終客戶的供應(yīng)商供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施。

我們必須聘請(qǐng)和培訓(xùn)其他測(cè)試應(yīng)用工程師來(lái)增強(qiáng)我們的基礎(chǔ)設(shè)施。我們不得不雇用額外的服務(wù)工程師來(lái)增加Cohu在中國(guó)和臺(tái)灣提供的基礎(chǔ)設(shè)施，因此，它并不是一個(gè)真正的組織起點(diǎn)，更多的是依靠分銷商來(lái)填補(bǔ)空白的組織人數(shù)的增加。

Q

關(guān)于提前終止Spirox，他們持有庫(kù)存嗎？或者，您是否需要使用自己的設(shè)施進(jìn)行任何類型的庫(kù)存構(gòu)建？

A

他們確實(shí)擁有一些設(shè)備，我們正在探討以確定我們將回購(gòu)哪些。

Q

主要購(gòu)買的是新設(shè)備么？

A

是的，主要是新設(shè)備。