瑞銀：升萬洲(00288)目標(biāo)價(jià)至9.22元 評級“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告稱，繼續(xù)預(yù)期萬洲國際(00288)會(huì)在今年受惠于中美業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，有見兩國的生豬價(jià)格正面對不同的周期：受到非洲豬瘟及2月份母豬庫存下跌影響，中國出現(xiàn)供應(yīng)緊張的情況;而美國則由于供應(yīng)充足及受到貿(mào)易戰(zhàn)影響，而出現(xiàn)生豬價(jià)格疲弱的情況。該行相信，這潛在的協(xié)同效應(yīng)可以支撐公司的毛利率及幫助其順利渡過中國生豬價(jià)格的上漲周期，因此將公司2019及2020年的盈利預(yù)測分別上調(diào)6%及16%。雖然其股價(jià)在今年來已累漲28%，但仍較歷史高位有18%的折讓，令該行相信隨著公司2019年的盈利全面復(fù)興，其股價(jià)有上行空間。

該行認(rèn)為，萬洲的盈利將會(huì)由第二季起開始復(fù)蘇，主要是受到中國進(jìn)口需求增加所帶動(dòng)，并料其盈利將會(huì)在2020年超過歷史高峰。而中美貿(mào)易談判的積極發(fā)展或能降低美國豬肉進(jìn)口關(guān)稅，為公司的美國業(yè)務(wù)盈利帶來上行機(jī)會(huì)。重申其“買入”投資評級，目標(biāo)價(jià)由原來的8.73元上調(diào)至9.22元。