德銀：維持融創(chuàng)(01918)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)41.71元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表報(bào)告表示，融創(chuàng)中國(guó)(01918)股價(jià)于上周五回落10.9%，主要是股價(jià)經(jīng)早前抽升后，市場(chǎng)擔(dān)心內(nèi)地制定房地產(chǎn)稅法，但該行認(rèn)為融創(chuàng)回調(diào)提供良好介入機(jī)會(huì)，因料未來(lái)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁、內(nèi)地一線和二線城市銷(xiāo)售改善、估計(jì)內(nèi)地迎來(lái)更多對(duì)內(nèi)房行業(yè)政策放松。

該行稱(chēng)，融創(chuàng)中國(guó)為該行內(nèi)房發(fā)展商首選股之一，維持對(duì)其“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)，按綜合方式作估值，目標(biāo)價(jià)41.71元，此相當(dāng)于較預(yù)測(cè)2019年每股資產(chǎn)凈值折讓30%。

德銀估計(jì)，融創(chuàng)中國(guó)于2019財(cái)年物業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)可逾15%，將跑贏同業(yè)(料龍頭內(nèi)房發(fā)展商銷(xiāo)售增長(zhǎng)在5至10%之間)，估計(jì)融創(chuàng)于2017年至2020年盈利復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)43%，料可優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。該行還估計(jì)，融創(chuàng)中國(guó)凈負(fù)債比率可由2018年上半年232%，降至去年年底160%，料至2019財(cái)年進(jìn)一步回落至120%。

該行還稱(chēng)，融創(chuàng)旗下在內(nèi)地一線及二線市可銷(xiāo)售資源規(guī)模約2萬(wàn)億人民幣，占其總體凈資產(chǎn)價(jià)值85%，料公司可潛在受惠于內(nèi)地政策放松及一線及二線市樓市復(fù)蘇。