小摩：通用電氣(GE.US)為了維持當(dāng)下而出賣未來，評級下調(diào)至“中性”

智通APP獲悉，摩根大通對通用電氣(GE.US)上周發(fā)布的10-K報(bào)告發(fā)表研報(bào)稱，公司為了維持當(dāng)下而出賣了未來，將其評級調(diào)為“中性”。

在投資者看來，通用電氣現(xiàn)在看上去要比數(shù)月前更優(yōu)質(zhì)，但摩根大通分析師Stephen Tusa表示，他認(rèn)為投資者之所以會有這一觀感，原因是該公司為了維持當(dāng)下而出賣了未來。

Stephen Tusa稱，通用電氣出售旗下商用飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)GE Capital Aviation Services(GECAS)的交易似乎表明，為了維持回報(bào)率更低的訂單業(yè)務(wù)，公司出售了回報(bào)率更高的資產(chǎn)，其中未在財(cái)報(bào)和監(jiān)管文件中披露的所得掩蓋了凈利潤惡化的事實(shí)。

此外，公司將利息費(fèi)用隨意歸入“其他持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)”類別進(jìn)一步提振了凈利潤，而他認(rèn)為這一項(xiàng)目應(yīng)該被歸類為“債務(wù)利息”。

去年12月，長期看空的Tusa將通用電氣的股票評級調(diào)至“中性”，同時他給出的6美元的目標(biāo)價較該股目前市價低40%。摩根大通表示，所謂“中性”評級，即分析師預(yù)計(jì)該股未來6至12個月內(nèi)的表現(xiàn)將持平于調(diào)研股票的平均回報(bào)率。

另外，在摩根大通周二主持召開的一次會議上，通用電氣(GE.US)首席執(zhí)行官拉里-卡爾普(Larry Culp)表示，在2019年里，該公司的工業(yè)自由現(xiàn)金流“將為負(fù)值”。受此消息影響，通用電氣周二收跌4.72%，報(bào)9.89美元。