業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄│利福國(guó)際(01212)：運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)25%，股價(jià)未反映潛在價(jià)值

3月4日，利福國(guó)際(01212)在香港召開2018年業(yè)績(jī)會(huì)，公司主席劉鑾鴻、執(zhí)行董事劉今蟾、財(cái)務(wù)總監(jiān)潘福全及執(zhí)行董事劉今晨出席本次業(yè)績(jī)會(huì)。

公司向智通財(cái)經(jīng)APP表示，預(yù)計(jì)2019年香港整體零售艱巨，除了2018年上半年高基數(shù)的原因外，中美貿(mào)易摩擦也帶來(lái)不確定性。就今年首兩個(gè)月的情況來(lái)說(shuō)，銷售額與去年同期持平，不過(guò)大部分客戶對(duì)今年的市況趨向?qū)徤鳌?/p>

根據(jù)最新發(fā)布的財(cái)報(bào)，2018年利福國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額43.58億港元(單位下同)，同比增長(zhǎng)16.1%;毛利率由75.4%下滑至73.8%;公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)16.9億元，同比下滑48.8%;基本每股收益1.08元;擬每股派現(xiàn)0.370元。

公司稱，凈利下滑是由于因金融市場(chǎng)波動(dòng)令集團(tuán)的金融投資產(chǎn)生公平值虧損，去年出售集團(tuán)于一間附屬公司的59.56%權(quán)益所得的4.2億元一次性收益，及集團(tuán)投資物業(yè)(啟德地皮)實(shí)現(xiàn)的重估收益2.51億元較去年約8.23億元為低;集團(tuán)核心業(yè)務(wù)應(yīng)占利潤(rùn)凈額17.09億元，增長(zhǎng)29.8%。

于2018年年底，利福國(guó)際的銀行現(xiàn)金及定期存款約為61.96億港元，2017年為74.23億港元。于香港銀行存放的現(xiàn)金，約99.3%以美元及港元計(jì)值，以及約0.7%則以人民幣及其他幣值計(jì)值。銀行現(xiàn)金及定期存款大幅減少主要是由于公司在年內(nèi)以現(xiàn)金回購(gòu)股份所致。年內(nèi)利福國(guó)際約有15.43億港元現(xiàn)金用于回購(gòu)公司股份。

潘福全向智通財(cái)經(jīng)APP透露，去年銅鑼灣崇光和尖沙咀崇光都取得了驚人的成績(jī)，其中銅鑼灣崇光的銷售額創(chuàng)歷史新高，達(dá)97億港元，今年有望超過(guò)100億港元。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的問(wèn)答實(shí)錄：

問(wèn)：如何看待今年的零售市道?今年首季的銷售情況如何?今年凈利下滑約48.79%的原因是什么?

答：對(duì)于今年的零售情況，我們預(yù)計(jì)今年上半年的銷售有望實(shí)現(xiàn)單位數(shù)增長(zhǎng)，下半年的情況還有待觀察。經(jīng)過(guò)溝通，我們大部分客戶的看法都比較保守。

凈利下滑主要有三個(gè)原因，一是上一年出售附屬公司帶來(lái)一次性收益4.2億港元，利潤(rùn)被推高，這項(xiàng)收益不再重復(fù)。二是30多億的投資組合產(chǎn)生公平值虧損，其實(shí)今年以來(lái)兩個(gè)月，恒生指數(shù)上升超過(guò)10%，全球指數(shù)也表現(xiàn)相對(duì)，那么我們的投資組合應(yīng)該也增長(zhǎng)了很多。去年投資組合的表現(xiàn)對(duì)我們的影響不大。三是啟德地塊的重估收益比去年低。如果撇除這三個(gè)原因，公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)其實(shí)比去年增長(zhǎng)超過(guò)25%。

問(wèn)：去年公司斥資約15億港元進(jìn)行回購(gòu)，今年是否繼續(xù)回購(gòu)?今年1月和2月的銷售情況如何?

答：公司的任何回購(gòu)要對(duì)股東有利益才做，我們管理層認(rèn)為，利福國(guó)際的股價(jià)未反映潛在價(jià)值，所以去年公司進(jìn)行了回購(gòu)。至于今年會(huì)不會(huì)繼續(xù)回購(gòu)，由于我們需要維持一定的現(xiàn)金流，沒(méi)有空間進(jìn)一步做回購(gòu)。如果真有的空間，出于對(duì)股東利益的考慮，我覺(jué)得回購(gòu)是可以繼續(xù)的。

今年1月和2月，我相信公司的銷售額相比去年持平，預(yù)計(jì)3月份銷售額與去年持平問(wèn)題不大。銅鑼灣崇光的面積已經(jīng)差不多用到極限，在我們看來(lái)，單位數(shù)增長(zhǎng)已經(jīng)是不錯(cuò)的增長(zhǎng)，尖沙咀崇光有望繼續(xù)維持較高的增長(zhǎng)。

問(wèn)：?jiǎn)⒌碌貕K2022年落成，請(qǐng)問(wèn)預(yù)計(jì)什么時(shí)候回本?會(huì)不會(huì)擔(dān)心啟德附近的交通對(duì)客流量的帶動(dòng)力不足?

答：啟德項(xiàng)目預(yù)計(jì)落成2022年，而沙中線目標(biāo)2021年通車，我們無(wú)法控制是否會(huì)延遲，但相信2022年一定會(huì)通車，屆時(shí)東九龍的寫字樓和啟德的入駐率會(huì)大幅提升，所以我們不擔(dān)心人流問(wèn)題。

對(duì)于啟德項(xiàng)目，我們不僅看東九龍和啟德附近的情況，我們希望它可以吸引跨區(qū)域的消費(fèi)者來(lái)到這里。所以至于回報(bào)期，我們不能具體說(shuō)是7年或是8年，但我們對(duì)這個(gè)項(xiàng)目充滿期待和信心。

問(wèn)：今年有沒(méi)有計(jì)劃去投資其他地塊?

答：如果我們認(rèn)為地塊有潛力，為股東帶來(lái)收益，我們會(huì)積極考慮。至于是獨(dú)資還是合作，要視當(dāng)時(shí)的情況和地塊的性質(zhì)而定。

問(wèn)：?jiǎn)⒌马?xiàng)目的資金情況有沒(méi)有改變?

答：啟德項(xiàng)目的資金我們?cè)缫讶堪才藕茫瑫簳r(shí)沒(méi)有融資問(wèn)題，也沒(méi)有改變?nèi)谫Y方式。