特朗普再度抨擊“強勢美元”和美聯(lián)儲，對金融市場最后一次警告！

本文來自微信公眾號“華爾街情報圈”，作者：偉大的交易員。

周六特朗普向金融市場發(fā)出“通牒”（警告）——再度批評強勢美元和美聯(lián)儲，而就在幾天前他剛剛批評完“油價”，似乎是要暗示他即將采取一輪行動。根據(jù)以往的經(jīng)驗，每當(dāng)特朗普“批評美元和美聯(lián)儲”之后都會引發(fā)金融市場的一輪動蕩（我們的認(rèn)知都被顛覆了）。

特朗普周六在馬里蘭州舉行的保守黨政治行動會議（CPAC）上發(fā)表了內(nèi)容廣泛的講話，這次發(fā)言超過兩個小時，是迄今為止他任內(nèi)最長一次演講。對于金融市場來說，主要聚焦點在兩個方面：

▲特朗普周六在馬里蘭州舉行的保守黨政治行動會議（CPAC）上發(fā)表講話

▲特朗普在這一大會上“暢所欲言”，一口氣發(fā)表了2個小時的演講，且全程脫稿

1、特朗普再度抨擊“強勢美元”。

我想要一種對我們國家有好處的美元，而不是一種如此強勢的美元，以至于它強勢到讓我們難以和其他國家做生意。

2、此外，特朗普還含沙射影批評了美聯(lián)儲主席鮑威爾。

美聯(lián)儲那位喜歡加息的先生，美聯(lián)儲有一位喜歡量化緊縮的先生，有一位喜歡美元匯率非常強的先生。

你能想象如果我們不采取量化緊縮政策，讓利率保持在目前的水平嗎？

在美國歷史上，一直以來都是財政部發(fā)表對美元的觀點，而非總統(tǒng)，特朗普卻打破了這個常規(guī)。批評美聯(lián)儲還可以理解（反正批評的多了），焦點都是“加息”上。但是，對于美元的表態(tài)“一會太強，一會太弱”，讓金融市場猜不透什么狀況。

下面是特朗普上任以來，對于美元的評論：

2017年1月，美元在大選結(jié)束后出現(xiàn)飆漲后，特朗普表示美元“過強”。

2017年4月，特朗普正式表態(tài)——我們的貨幣過于強勢，正在扼殺我們，強美元很要命。

2018年1月，在參加達(dá)沃斯論壇期間，特朗普表示，最終我希望看到強勢美元。

2018年7月，特朗普表示，美元升值讓我們處于非常不利地位。

2018年8月，特朗普發(fā)推特稱，我們的經(jīng)濟(jì)比以往任何時候都好，資金正罕見地涌入我們珍愛的美元。企業(yè)盈利比以往任何時候都要高，通脹率低，商業(yè)樂觀情緒高于以往任何時候。

2019年3月，我想要一種對我們國家有好處的美元，而不是一種如此強勢的美元。

下面是華爾街情報圈制作的一張圖表——特朗普多次關(guān)于美元表態(tài)時，對應(yīng)的美元指數(shù)、道瓊斯指數(shù)、國際金價走勢對比圖（標(biāo)注紅色五角星的是喜歡強勢美元的表態(tài)）。

▲作為總統(tǒng)，特朗普對美元匯率的評論上，超乎尋常的話多。

通過這個圖表，可以發(fā)現(xiàn)一些非常有意思的事情：

（1）“我們”是誰？

每次特朗普關(guān)于美元的表態(tài)，都加入了主語“我們”，這個我們究竟是誰？是美國人民？還是有能力操控美元的美國政府機構(gòu)？

（2）特朗普每次表態(tài)之后，美元指數(shù)走勢都會如愿按照特朗普所想。

對于特朗普來說，有三種主要方式干預(yù)美元：

直接方式是命令美國財政部，通過紐約聯(lián)邦儲備銀行進(jìn)行外匯干預(yù)；

改變美聯(lián)儲的相關(guān)規(guī)則，迫使美聯(lián)儲停止加息；

迫使主要貿(mào)易伙伴國貨幣升值。特朗普已經(jīng)將匯率條款與任何新的貿(mào)易協(xié)定捆綁在一起——《美-墨-加貿(mào)易協(xié)定》就是一個很好的例子。

美元指數(shù)是全球風(fēng)險偏好的風(fēng)向標(biāo)，美元的走勢變動，會牽一發(fā)而動全身。

（3）每次對美元表態(tài)后（無論強勢還是弱勢），美國股市都會漲一波，這太奇怪了？

（4）從金價的反應(yīng)來看，最近兩次無論特朗普對美元的離立場如何，金價都出現(xiàn)了下跌。

所以，這次不少分析師的第一反應(yīng)是（特朗普會打壓金價），我猜金價還得再跌一波？如果美元下跌，大宗商品價格（包括黃金、原油）就會上漲，但就在幾天之前，他還在抱怨油價高企。所以，特朗普的這波操作耐人尋味。

▲華爾街分析師對金價走勢預(yù)期

▲特朗普曾多次表態(tài)原油市場

（5）特別值得注意的是，特朗普兩次說“喜歡強勢美元”時，也有些門道。

特朗普這兩次表態(tài)時美元的價格并不高，可是說是他所有關(guān)于美元表態(tài)時，美元指數(shù)最低的兩次。對于特朗普來說，應(yīng)該是有一道分水嶺（如圖）——美元指數(shù)在94水平上方時，特朗普就會認(rèn)為美元過強。所以，美元指數(shù)在94.0水平可能是特朗普容忍的上限。

此外，看一下特朗普兩次關(guān)于“強勢美元”立場的表態(tài)時點——都屬于危機時刻。

第一次，2018年1月，全球股市暴跌；

第二次，2018年8月，正值美國和土耳其關(guān)系交惡，特朗普將對土耳其鋼鐵關(guān)稅提高了一倍，土耳其陷入了貨幣危機。

特朗普在地緣政治動蕩面前，向驚恐萬千的世界保證美元的強大，投機者將放心買入美元。強勢美元，美元穩(wěn)定，表明市場對美國有信心。

所以，我們可以得出一個結(jié)論，美元走強的好處大于壞處時，特朗普就喜歡強勢美元。美元走強的壞處大于好處時，特朗普就不喜歡強勢美元。關(guān)鍵是，特朗普總能在市場即將反轉(zhuǎn)時，把握住市場敏感的神經(jīng)，偉大的交易員，特朗普先生。

回到特朗普這波操作，在這背后有一系列深思熟慮的考量。

接下來有幾件可預(yù)期的事情：

一、3月20日，美聯(lián)儲將繼續(xù)宣布暫停加息，但金融市場還是有一種預(yù)期——美聯(lián)儲今年會加息兩次；

作為IMF特別提款權(quán)（SDR）占比最大的貨幣，即使美聯(lián)儲暫時不升息、美元也很難演變?yōu)殚L期弱勢。

二、3月中旬，中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議后，到3月底人民幣升值趨勢會形成利空、或利多出盡；

上述兩件事情結(jié)束后，金融市場將很快改變焦點——

三、4月初，英國脫歐最后決戰(zhàn)，按照常理英鎊應(yīng)該會貶值，（美元指數(shù)占比最大的）歐元一向與英鎊匯率同步（歐元貶值，則美元就會升值）；

四、4月中旬，美國公布主要貿(mào)易對手國、匯率調(diào)查結(jié)果（是否存在匯率操縱）。人民幣與歐元匯率的升值，將在這一結(jié)果公布前后結(jié)束。

以上四件事，按照劇情的發(fā)展（從基本面看），美國主要貿(mào)易伙伴貨幣可能都要開啟一段貶值之路，而美元大概率會升值。一些分析師認(rèn)為，美元走強將高于97水平，并有可能在今年年底前達(dá)到99水平附近。

▲此前，華爾街分析師對美元指數(shù)走勢的預(yù)期

但特朗普還有第五件事要做，所以他要打破平靜。

五、美國即將與歐洲、日本進(jìn)行貿(mào)易談判（日期不詳）。

如果特朗普宣布對汽車加征關(guān)稅，引發(fā)歐洲報復(fù)，美元貶值就會抵消一部分關(guān)稅影響。歐元若想對美元競爭性貶值，還需要考慮（忌憚）4月中旬美國公布的那份半年度匯率報告。