業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄│協(xié)合新能源(00182)劉順興：140萬(wàn)千瓦項(xiàng)目做后盾，希望持續(xù)實(shí)現(xiàn)股東高回報(bào)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2月28日，協(xié)合新能源(00182)在香港召開(kāi)2018年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，集團(tuán)主席劉順興表示，受益于技術(shù)進(jìn)步及高質(zhì)量增量風(fēng)電資產(chǎn)，2018年度電成本顯著下降，收入及利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。另外公司項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，手握140萬(wàn)千瓦優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，未來(lái)三年的發(fā)展得以保證。

展望2019年，去年新投產(chǎn)的470兆瓦優(yōu)質(zhì)風(fēng)電項(xiàng)目，以及將會(huì)進(jìn)一步增加的風(fēng)電小時(shí)數(shù)，將為公司2019年的盈利增長(zhǎng)提供保障。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，截至2018年12月31日止年度，公司收入14.14億元人民幣，同比增長(zhǎng)36.5%;該公司擁有人應(yīng)占溢利5.02億元，同比增長(zhǎng)151.16%;每股盈利0.0588元，末期股息每股0.02港元，派息率高達(dá)34%。管理層表示，希望會(huì)繼續(xù)給予股東高派息高回報(bào)。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的業(yè)績(jī)會(huì)問(wèn)答實(shí)錄：

問(wèn)：今年管理層對(duì)于風(fēng)電的利用小時(shí)是怎么展望的?

答：2019年根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)和發(fā)改委的研究所的預(yù)測(cè)，全國(guó)限電率不高于5%。2018年之前全國(guó)有6各省份是紅色區(qū)域就是限電比較嚴(yán)重，但是2018年已經(jīng)去掉了3個(gè)省，預(yù)計(jì)2019年可能還會(huì)去掉1-2個(gè)。據(jù)此我們預(yù)測(cè)2019年比2018年風(fēng)電小時(shí)數(shù)大概增加100小時(shí)左右。

實(shí)際上我們自己投資的電廠應(yīng)該還會(huì)更多，主要是我們的電廠都在南方，基本沒(méi)有限電。尤其是我們采用了新技術(shù)、新機(jī)型之后，新投產(chǎn)項(xiàng)目要高于以前的風(fēng)電小時(shí)數(shù)。而在北方的早起投產(chǎn)的項(xiàng)目也有所改善，綜合來(lái)說(shuō)2019年風(fēng)電小時(shí)數(shù)肯定會(huì)增長(zhǎng)。

問(wèn)：2019年之后公司的CAPEX計(jì)劃是怎樣的?

答：資本性支出可以這么考慮，現(xiàn)在我們每個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)電造價(jià)平均在6000-6500元/KW左右，基本上一個(gè)項(xiàng)目的投資在3億左右。以此推算2019年如果投30萬(wàn)千瓦的話，大概是24億，如果到50萬(wàn)大概就是37億左右。這個(gè)需要根據(jù)年初的建設(shè)形勢(shì)和政策，進(jìn)行適時(shí)開(kāi)工調(diào)整。

問(wèn)：公司的度電成本有所下降，有多少是來(lái)自于限電率的下降，多少是因?yàn)椴捎眯聶C(jī)型?看到有政策說(shuō)2019年風(fēng)電補(bǔ)貼有20億的上限，公司對(duì)于政策方面有何展望?

答：對(duì)于度電成本的下降，可以肯定地說(shuō)北方的限電率下降導(dǎo)致的成本下降是十分明顯的?？梢钥吹轿覀兊暮腺Y電廠的利潤(rùn)去年從1.2億人民幣上升到了約1.5億。而我們度電成本的測(cè)算是基于獨(dú)資電廠的，限電率基本是零，所以主要是優(yōu)化設(shè)計(jì)、縮短工期等等，使得建設(shè)成本下降，發(fā)電效率提升了，才降低了度電成本。

關(guān)于20億補(bǔ)貼上限現(xiàn)在都在傳，但是現(xiàn)在政策還沒(méi)落地，所以還不好下結(jié)論。

問(wèn)：關(guān)于儲(chǔ)備資源，去年四季度國(guó)家做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，是否公司會(huì)對(duì)這些資源做一個(gè)調(diào)整，對(duì)于以往的資源公司會(huì)怎樣利用?

答：儲(chǔ)備項(xiàng)目方面，從去年5·18政策出來(lái)之后，新的項(xiàng)目就需要靠實(shí)力去競(jìng)爭(zhēng)了。我們現(xiàn)在手上有140萬(wàn)千瓦的可投資建設(shè)項(xiàng)目是已經(jīng)鎖定電價(jià)不受該政策影響的，而且基本都是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，這個(gè)可以保證我們未來(lái)三年的投資。同時(shí)我們也不會(huì)放棄去競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目，而且我們是有這個(gè)實(shí)力的。因此儲(chǔ)備項(xiàng)目方面不必?fù)?dān)心，我們現(xiàn)在考慮怎樣把這140萬(wàn)千瓦的項(xiàng)目盡快建成，發(fā)揮它帶有補(bǔ)貼性的價(jià)值。

問(wèn)：派息政策方面，管理層有沒(méi)有一個(gè)未來(lái)的指引?

答：我們的想法就是，利潤(rùn)增加了之后，盡量多的給股東分紅。我們現(xiàn)在的分紅大概是利潤(rùn)的30%以上，未來(lái)我們也希望會(huì)堅(jiān)持分紅。

問(wèn)：我們現(xiàn)在的限電率已經(jīng)很低了，那么未來(lái)還有多少空間?

答：從全國(guó)來(lái)看，因?yàn)橄揠妼?duì)于各方面的影響還是很明顯的，所以未來(lái)還會(huì)繼續(xù)改善進(jìn)一步降低。我們公司的這個(gè)限電率也會(huì)繼續(xù)下降，比如我們看到西藏的光伏項(xiàng)目限電率今年就比之前有大幅改善，而我們的新增項(xiàng)目主要在南方五省，是不限電的，這樣公司的整體限電率就會(huì)得到改善。

問(wèn)：剛才提到公司有出售資產(chǎn)，那么這些資產(chǎn)是什么類型或者區(qū)域的?它們的買家是什么類型的公司?市場(chǎng)前景如何?

答：關(guān)于項(xiàng)目出售，買家是很踴躍的，我們有30萬(wàn)千瓦的光伏資產(chǎn)，都是進(jìn)入補(bǔ)貼名錄的。風(fēng)電項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，更為搶手的，買家也很多，未來(lái)成交后會(huì)跟大家披露更加詳細(xì)的信息。

問(wèn)：今年的財(cái)務(wù)成本怎么樣?

答：新增貸款的成本差不多在5.7%左右，如果累加之前的貸款，大概在5.5%。銀行貸款的平均成本在4.76%，融資租賃大概是5.83%。