中金：華為三星相繼發(fā)布折疊屏手機，利好面板、轉(zhuǎn)軸及相機板塊

作者：中金研究 2019-02-25 10:30:25

中金認為，折疊屏手機的推出將利好面板、轉(zhuǎn)軸、相機板塊產(chǎn)業(yè)鏈公司，但短期阻礙折疊屏手機銷量的原因主要是面板良率的問題。

本文來源微信公眾號“樂平科技視角”，作者中金分析師黃樂平、胡譽鏡。

事件

今日，華為在巴塞羅那MWC發(fā)布5G折疊屏手機Mate X。與前兩天三星發(fā)布的Galaxy Fold的設(shè)計不同的是，其折疊屏采用外翻設(shè)計，搭配三攝拍照，售價2299歐元(折合人民幣17,498元)，預(yù)計將在6月份發(fā)售。我們認為折疊屏手機的推出將利好面板、轉(zhuǎn)軸、相機板塊產(chǎn)業(yè)鏈公司，但短期阻礙折疊屏手機銷量的原因主要是面板良率的問題，但長期對手機行業(yè)利好。

評論

折疊屏帶來手機與平板二合一體驗：通過華為和三星的折疊屏手機，我們看到柔性O(shè)LED折疊屏技術(shù)為使用者提供了手機與平板電腦二合一的解決方案，用戶在可以使用傳統(tǒng)手機的功能之外，可以通過展開屏幕使其變成一個7英寸或8英寸的平板電腦，可進行多任務(wù)處理，在看電影、視頻、照片、閱讀文件等娛樂和辦公中擁有更好的體驗。

對面板、轉(zhuǎn)軸行業(yè)利好，不同方案對光學(xué)行業(yè)的影響有待觀察：華為的產(chǎn)品采用8英寸OLED面板，較傳統(tǒng)手機屏幕面積增加近一倍，三星的內(nèi)折設(shè)計使手機除了內(nèi)部的折疊屏幕外，外部需要另外搭配一塊屏幕，相當(dāng)于傳統(tǒng)智能手機的三倍，利好面板行業(yè)。華為、三星的折疊屏手機中間都采用了精密轉(zhuǎn)軸設(shè)計，利好轉(zhuǎn)軸板塊。而相比三星搭載6個攝像頭，華為的方案只在側(cè)邊配置3個攝像頭(取消前置攝像頭，自拍時翻轉(zhuǎn))，較傳統(tǒng)的三攝手機減少一個。我們認為不同方案的折疊屏對光學(xué)行業(yè)的影響不同，其影響有待觀察。

價格挑戰(zhàn)用戶承受能力，5G大規(guī)模商用仍須時間：華為此次手機的售價為2299歐元(折合人民幣17,498元)，價格略高于市場預(yù)期，三星Galaxy Fold的售價為1980美元(折合人民幣13,300元)，符合市場預(yù)期，超過一萬的售價在于手機進入存量時代的背景下可能仍不具備吸引力，加上5G在2020年才能大規(guī)模商用。5G折疊屏手機對19年整體的手機出貨量推動仍然有限。

我們認為5G折疊屏手機將利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司：1)OLED面板：京東方、TCL、深天馬、維信諾等;2)轉(zhuǎn)軸：長盈精密等3)光學(xué)廠商：舜宇、歐菲科技、丘鈦科技;4)5G相關(guān)：信維通信、東山精密、立訊精密等;5)聲學(xué)廠商：瑞聲科技、歌爾股份等;6)電池廠商欣旺達;以及7)機殼及OEM廠商：藍思、比亞迪電子。

風(fēng)險

5G進程不及預(yù)期，折疊屏手機價格過高影響銷量

圖表1: 華為折疊屏手機售價