摩通升瑞聲(0201)目標(biāo)價(jià)至76元 估值合理維持“中性”評(píng)級(jí)

摩通報(bào)告指出，瑞聲科技(02018)第二季業(yè)績(jī)反映集團(tuán)非聲學(xué)業(yè)務(wù)2016年資本開支進(jìn)一步上升，目標(biāo)成為無(wú)線射頻結(jié)構(gòu)件全面解決方案供貨商;聲學(xué)業(yè)務(wù)前景正面因國(guó)際及國(guó)內(nèi)品牌均進(jìn)入升級(jí)潮;集團(tuán)目標(biāo)于各業(yè)務(wù)均錄得高于同業(yè)的回報(bào)率及毛利率。摩通相信，投資者現(xiàn)時(shí)著重瑞聲長(zhǎng)期業(yè)務(wù)潛力多于短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，又指瑞聲長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展成一站式配件供應(yīng)的目標(biāo)清晰。

摩通欣賞瑞聲對(duì)小型設(shè)計(jì)的專業(yè)知識(shí)及生產(chǎn)效率，但目前智能電話市況呆滯，集團(tuán)仍持續(xù)增加開支于擴(kuò)大市占率及規(guī)格升級(jí)，難免面對(duì)挑戰(zhàn);該行傾向等待瑞聲的新業(yè)務(wù)有更多進(jìn)展及留意其毛利趨勢(shì)后，才將其未來(lái)預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)為正面。瑞聲目前估值合理，維持“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由70元升至76元。