中國(guó)銀河國(guó)際：中航科工（02357）股價(jià)重估還將繼續(xù)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中國(guó)銀河國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告稱，與中航科工管理層召開(kāi)了投資者電話會(huì)議，討論公司2019年業(yè)務(wù)前景及未來(lái)資本運(yùn)作計(jì)劃。預(yù)計(jì)，公司的盈利將在2019年加快增長(zhǎng)，主要受益于軍費(fèi)增加和潛在軍品采購(gòu)定價(jià)改革。認(rèn)為，由于其母公司今后將有能力加快資本運(yùn)作改革，公司股價(jià)重估將得以繼續(xù)。

報(bào)告稱，軍費(fèi)開(kāi)支增加和潛在軍品采購(gòu)定價(jià)改革，將有助中航科工2019年盈利更快增長(zhǎng)。2018年軍費(fèi)預(yù)算已定為人民幣1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.1％。預(yù)計(jì)2019年中國(guó)軍費(fèi)開(kāi)支將進(jìn)一步加快增長(zhǎng)。美國(guó)將其2019年的軍事預(yù)算定為716億美元，意味著同比增長(zhǎng)超過(guò)15％。

國(guó)資委加快資產(chǎn)管理改革的主要受益者，2019年國(guó)資委將國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)央企的數(shù)量從10家增加到21家，中航工業(yè)是中航科工的母公司，是新增11家試點(diǎn)國(guó)有企業(yè)之一。中航工業(yè)計(jì)劃2月底向國(guó)資委提交資產(chǎn)管理規(guī)劃，一旦獲得批準(zhǔn)，中航工業(yè)將擁有更多的自主權(quán)進(jìn)行資本運(yùn)作和管理。

期待更多資產(chǎn)注入和潛在股權(quán)激勵(lì)措施的到來(lái)，公司管理層預(yù)計(jì)在國(guó)資委對(duì)詳細(xì)交易文件進(jìn)行預(yù)審后，公司將發(fā)布更多細(xì)節(jié)。考慮到母公司將加快資產(chǎn)管理改革，銀河國(guó)際預(yù)計(jì)2019年以后其母公司有可能對(duì)中航科工進(jìn)行更多資本運(yùn)作。

自2018年1月以來(lái)，中航科工的股價(jià)已上漲> 24％，目前中航科工的2019年市盈率僅為17.5倍，而歷史平均值為22.8倍。鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性較大，其將受惠于確定性較高的盈利增長(zhǎng)前景和更快的資本運(yùn)作改革，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)應(yīng)該再次關(guān)注該股。