產(chǎn)品價(jià)格先揚(yáng)后抑，洛陽(yáng)鉬業(yè)(03993)上半年?duì)I收減利潤(rùn)增

洛陽(yáng)鉬業(yè)(03993)的收入主要來(lái)自鉬、鎢及銅產(chǎn)品，其上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受這些產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響較大，營(yíng)業(yè)收入減少而凈利潤(rùn)增加。8月26日晚間，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布其2016年的中期業(yè)績(jī)公告。

降本增效措施顯成效

根據(jù)公告顯示，截至6月30日止半年度，洛陽(yáng)鉬業(yè)凈利潤(rùn)約5.01億元(人民幣，下同)，同比增加14.7%；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為約5.12億元，同比增加10.6%；營(yíng)業(yè)收入約22.6億，同比減少0.4%；毛利約8.52億元，同比減少9.4%，整體毛利率較上年同期下降了3.7個(gè)百分點(diǎn)。

洛陽(yáng)鉬業(yè)解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，因公司主要產(chǎn)品價(jià)格下降等因素，使公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少。而上述利潤(rùn)增加主要因?yàn)楣就ㄟ^(guò)持續(xù)剝離非核心及低效資產(chǎn)，夯實(shí)了公司資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)多措并舉，持續(xù)推進(jìn)降本增效，有效的降低了鉬鎢產(chǎn)品生產(chǎn)成本，部分抵銷了因主要產(chǎn)品價(jià)格下降對(duì)公司的不利影響。

此外，智通財(cái)經(jīng)注意到，上半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)的營(yíng)業(yè)外收入為350萬(wàn)元，同比減少78.7%，這主要由于政府補(bǔ)助收入較去年同期減少較多所致。

洛陽(yáng)鉬業(yè)上半年業(yè)績(jī)除了受相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格影響外，公司因?yàn)橛胁糠指碑a(chǎn)金產(chǎn)品的銷售，黃金的價(jià)格波動(dòng)也對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

主要產(chǎn)品價(jià)格在上半年先揚(yáng)后抑

智通財(cái)經(jīng)了解到，報(bào)告期內(nèi)，洛陽(yáng)鉬業(yè)主要運(yùn)營(yíng)的各金屬板塊市場(chǎng)均不同程度企穩(wěn)回升，但整體市場(chǎng)環(huán)境仍然復(fù)雜多變，且價(jià)格波動(dòng)加大。 鉬、鎢市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題短期內(nèi)仍未緩解，鋼鐵和硬質(zhì)合金等下游產(chǎn)業(yè)仍處于深度結(jié)構(gòu)調(diào)整之中，效果尚未顯現(xiàn)，市場(chǎng)需求難有明顯增長(zhǎng)。而銅市場(chǎng)受到諸多政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，雖然結(jié)束了連續(xù)下跌的趨勢(shì)，但是報(bào)告期內(nèi)波動(dòng)加劇，且仍維持弱勢(shì)格局。

上半年，國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)較大。第一季度國(guó)內(nèi)大型礦山開工情況不佳，中型礦企現(xiàn)貨緊缺，而下游鋼廠招標(biāo)數(shù)量未減，因此國(guó)內(nèi)鉬價(jià)震蕩反彈。進(jìn)入第二季度，受國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格上漲利好支撐，大中型鋼廠提前備貨，貿(mào)易商積極補(bǔ)貨，鉬市場(chǎng)活躍度倍增，鉬市場(chǎng)原料供應(yīng)出現(xiàn)緊張，與此同時(shí)，國(guó)際價(jià)格穩(wěn)步上漲，助推國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)行情上漲明顯。但進(jìn)入六月中旬后，隨著消費(fèi)淡季的到來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，鋼廠招標(biāo)壓價(jià)力度加大，中小鉬鐵廠商獲利套現(xiàn)意愿增強(qiáng)，伴隨著國(guó)際鉬價(jià)走弱，鉬市場(chǎng)承壓明顯，價(jià)格加速回落。

根據(jù)國(guó)內(nèi)相關(guān)網(wǎng)站報(bào)價(jià)統(tǒng)計(jì)，上半年鉬精礦平均價(jià)格為861.57元╱噸度，同比下降23.22%，最低價(jià)格為730元╱噸度，最高價(jià)格為1050元╱噸度;上半年鉬鐵(60% Mo) 平均價(jià)格為6.44萬(wàn)元╱噸，同比下跌17.65%，最低價(jià)格為5.5萬(wàn)元╱噸，最高價(jià)格為7.8萬(wàn)元╱噸。

受市場(chǎng)供應(yīng)不足等因素影響，國(guó)際鉬產(chǎn)品上半年價(jià)格走勢(shì)與國(guó)內(nèi)基本趨同。

上半年，在大型鎢生產(chǎn)企業(yè)控產(chǎn)限銷和國(guó)家鎢收儲(chǔ)政策實(shí)施等因素的支撐下，加上國(guó)內(nèi)鎢礦山明顯開工不足，鎢現(xiàn)貨供應(yīng)出現(xiàn)短缺，鎢產(chǎn)品上下游價(jià)格均呈現(xiàn)明顯上漲趨勢(shì)。第一季度鎢礦山開工不足導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)短缺的局面初現(xiàn)，受剛性需求影響，市場(chǎng)采購(gòu)詢價(jià)活躍，產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)緩慢回升。進(jìn)入第二季度，國(guó)家兩次啟動(dòng)收儲(chǔ)，鎢市場(chǎng)再獲反彈利好，且鎢生產(chǎn)企業(yè)堅(jiān)持控產(chǎn)限銷促使市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)更加趨緊，行情穩(wěn)步上揚(yáng)并延續(xù)至五月中旬。隨后由于需求逐步減弱，加上淡季臨近，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通困難，行情開始走弱。至六月底，行情維持弱勢(shì)盤整。

在國(guó)際市場(chǎng)方面，我國(guó)掌控著全球超過(guò)80%鎢市場(chǎng)份額，上半年國(guó)際鎢市場(chǎng)行情走勢(shì)基本與國(guó)內(nèi)趨同

智通財(cái)經(jīng)注意到，洛陽(yáng)鉬業(yè)主要通過(guò)NPM運(yùn)營(yíng)銅業(yè)務(wù)，因而該板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受國(guó)際銅價(jià)格波動(dòng)影響。年初銅價(jià)一度下跌，隨后，銅價(jià)出現(xiàn)短時(shí)間反彈。而進(jìn)入五月份，銅價(jià)出現(xiàn)新一輪下跌，后市場(chǎng)對(duì)各國(guó)央行寬松政策的預(yù)期加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)情緒回升，期貨市場(chǎng)看多情緒有所增強(qiáng)，大宗商品價(jià)格集體上漲，使銅價(jià)重返4800美元╱噸上方。

下半年產(chǎn)品價(jià)格有望提振

根據(jù)公告顯示，洛陽(yáng)鉬業(yè)認(rèn)為下半年，影響國(guó)內(nèi)鉬市行情走向的關(guān)鍵因素仍是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的鋼鐵行業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況以及鉬市場(chǎng)的供應(yīng)情況。

洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，對(duì)于目前的鉬市來(lái)說(shuō)，新需求亮點(diǎn)仍舊不足，市場(chǎng)維持區(qū)間震蕩，如果需求有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍有上漲空間。而結(jié)合供需關(guān)系來(lái)看，國(guó)際鉬市場(chǎng)供需關(guān)系將處于較溫和狀態(tài)，預(yù)計(jì)第三季度末，隨著歐洲鋼鐵制造業(yè)夏休逐步結(jié)束，市場(chǎng)詢盤增多，國(guó)際鉬市在終端需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下會(huì)有所提振。

在鎢市場(chǎng)表現(xiàn)方面，洛陽(yáng)鉬業(yè)預(yù)計(jì)下半年鎢市行情走勢(shì)或仍延續(xù)階段性波動(dòng)。而進(jìn)入9月及10月份，隨著國(guó)內(nèi)外下游市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)之后，鎢產(chǎn)品市場(chǎng)成交活躍度有所增加，價(jià)格有望得到提振。

此外，洛陽(yáng)鉬業(yè)認(rèn)為銅價(jià)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)將保持較大幅度的波動(dòng)。在沒有重大生產(chǎn)中斷的情況下，交易價(jià)格區(qū)間將為4400至5100美元╱噸(2.0至2.3美元╱磅)。

智通財(cái)經(jīng)了解到，2016年下半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)將重點(diǎn)關(guān)注加快推進(jìn)海外收購(gòu)項(xiàng)目的交割及過(guò)渡期安排；穩(wěn)步推進(jìn)公司非公開發(fā)行A股股票相關(guān)工作；持續(xù)鞏固鉬鎢業(yè)務(wù)的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面的工作。