花旗：預(yù)計(jì)內(nèi)房去年核心盈利增28% 首選龍湖(00960)等六股

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)內(nèi)房去年核心盈利同比增長(zhǎng)28%，主要推動(dòng)力為收入出現(xiàn)38%上升，而且毛利率保持穩(wěn)定，但部分正面因素受財(cái)務(wù)成本上升(由2017年的5.5%增加至2018年的6%)，以及銷售和行政成本因去年銷售強(qiáng)勁而增加所影響。

該行估計(jì)，去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期的內(nèi)房發(fā)展商包括融創(chuàng)中國(guó)(01918)、龍湖地產(chǎn)(00960)、中國(guó)金茂(00817)、時(shí)代中國(guó)(01233)及富力地產(chǎn)(02777)。其中預(yù)計(jì)融創(chuàng)核心盈利預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)51%;龍湖增29%;金茂增35%;時(shí)代中國(guó)增36%;富力增33%。

此外，派息有潛在驚喜的則預(yù)計(jì)包括中國(guó)恒大(03333)、龍湖、時(shí)代中國(guó)及融信中國(guó)(03301)。而華潤(rùn)置地(01109)、合景泰富(01813)、保利集團(tuán)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377)及深圳控股(00604)表現(xiàn)預(yù)計(jì)會(huì)遜預(yù)期。其中潤(rùn)地預(yù)計(jì)僅增長(zhǎng)18%;合景泰富增2%;保利集團(tuán)增17%;遠(yuǎn)洋增15%;深控則跌47%。

花旗認(rèn)為，因穩(wěn)定的政策基調(diào)及房?jī)r(jià)，預(yù)料今年內(nèi)房表現(xiàn)會(huì)繼續(xù)跑贏。雖然預(yù)期第一季新盤市場(chǎng)出現(xiàn)同比下跌或會(huì)帶來(lái)波動(dòng)，但相信強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)(2018年至2020年分別按年增長(zhǎng)28%、21%及18%)和防守性估值應(yīng)可支持表現(xiàn)跑贏。行業(yè)中，該行喜好具有反周期特性的房企，首選股為龍湖、萬(wàn)科(02202)、龍光地產(chǎn)(03380) 、融創(chuàng)、新城發(fā)展(01030)及富力。