大和：維持國壽(02628)“買入”評級 目標價25港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和資本發(fā)表研究報告，維持對國壽(02628)H股“買入”評級，目標價25港元，認為集團將由本季起公布季度新業(yè)務價值(VNB)增長數(shù)據(jù)，改善披露，而新任主席在資本市場中亦擁有較強的溝通能力?！　?br/>

對于意見稱十年期國債息率下跌，導致國壽投資利差出現(xiàn)負數(shù)，但大和并不認同，因新資金的投資回報率高于4%，而國壽產(chǎn)品的保證利率為4%，負債年期6年，可完全與資產(chǎn)年期吻合，因此未來息差變動亦不會導致國壽出現(xiàn)負利差?！　?/p>

而在今年“開門紅”階段，國壽目標達到良好的保費及VNB增長，產(chǎn)品保證利率4%，而實際利息成本只有2.5至3.5%，令國壽可取得較好的VNB利潤率。另外，國壽“開門紅”的表現(xiàn)好于同業(yè)，有利今年的代理人數(shù)字及產(chǎn)能增長。