高盛：降潤啤(00291)目標價至33港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表報告表示，將華潤啤酒(00291)2018至2020年經(jīng)常性每股盈利預(yù)測各下調(diào)9%、5%及5%，以反映廠房關(guān)閉加速導(dǎo)致遣散費上升，以及毛利率擴張減慢等因素。不過，該行稱雖然華潤啤酒短期增長受銷量增長減慢、品牌投資及一次性成本上升拖累，但相信公司仍可繼續(xù)專注于高端市場，及維持良好成本效益。

展望2019年，高盛預(yù)計華潤啤酒核心毛利率將擴張120點，主要受惠于銷售成本壓力消除、成本效提升以及產(chǎn)品組合穩(wěn)固及平均售價上升所致。該行將潤啤目標價由34港元降至33港元，此相當預(yù)測2019年企業(yè)對EBITDA約15倍，維持“買入”評級。

行情來源：老虎證券