小摩：維持騰訊(00700)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)375港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)表報(bào)告稱，內(nèi)地已下發(fā)第四批游戲版號(hào)，總數(shù)為95個(gè)，其中騰訊(00700)《折扇》和《榫接卯和》兩款游戲獲批，網(wǎng)易(NTES.US)的《戰(zhàn)春秋》亦獲批。騰訊持股18.6%權(quán)益的游戲發(fā)行商創(chuàng)夢(mèng)天地(iDreamsky)亦有一款游戲在名單內(nèi)。四批版號(hào)總共批出352款游戲，若以目前審批速度計(jì)算，預(yù)計(jì)全年獲批數(shù)目為4000至5000款，仍較2017年減少50%。

該行稱，1月份獲批的游戲類型并不包括桌上游戲及棋類，此類游戲以往占比達(dá)40%，但其收入占比較低，因此相信此類游戲減少對(duì)騰訊游戲收入增長(zhǎng)前景影響不大，維持“增持”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)375港元。

該行稱，騰訊及網(wǎng)易游戲獲批與該行看法吻合，該行認(rèn)為，監(jiān)管部門審批大型游戲商發(fā)行的游戲時(shí)與小型的待遇應(yīng)一致，不會(huì)存在分歧。該行強(qiáng)調(diào)，騰訊獲內(nèi)地恢復(fù)批游戲版號(hào)，預(yù)計(jì)對(duì)股價(jià)構(gòu)成支持，因預(yù)期2019年游戲收入前景正在改善，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)得以紓緩。

該行稱，騰訊是次獲批游戲《折扇》和《榫接卯和》具有教育意義，不是純娛樂。該行認(rèn)為，騰訊推出上述兩游戲不是為了直接變現(xiàn)，更重要的是為了游戲平臺(tái)可涵蓋多種游戲。但該行還稱，騰訊今年游戲收入增長(zhǎng)表現(xiàn)，仍要取決于《絕地求生》、《地下城與勇士》等能否獲得內(nèi)地部門批出相關(guān)戲版號(hào)。而該行預(yù)計(jì)騰訊今年手游收入預(yù)測(cè)為同比上升27%，但并不計(jì)及《絕地求生》的貢獻(xiàn)。