保利協(xié)鑫(03800)：今年可以超額完成硅片成本下降10%目標

保利協(xié)鑫能源(03800)發(fā)布中期業(yè)績，上半年實現(xiàn)收益約131.59億元人民幣(單位下同)，同比增加28.7%;公司擁有人于持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的應占利潤為13.89億元，同比增加137.6%;每股基本盈利7.64分。

智通財經(jīng)了解到，收益增長主要由于硅片銷量的強勁增長以及硅片平均售價上升所致。

值得注意的是，保利協(xié)鑫表示，多晶硅和硅片每年成本下降幅度為10%，今年肯定可以超額完成成本下降10%的目標。未來仍有信心保持這個幅度，甚至更多。

保利協(xié)鑫(03800)2016年中期業(yè)績會紀要

Q1：多晶硅和硅片成本?單晶的看法和策略?4億多的資產(chǎn)減值?

A1:多晶硅和硅片每年成本下降幅度為10%，今年肯定可以超額完成成本下降10%的目標。未來仍有信心保持這個幅度，甚至更多。

公司已經(jīng)投產(chǎn)了單晶項目，效益完成達到公司的預期，單晶多晶是同一產(chǎn)品的不同系列，成本差異是必定存在的。單晶之所以上半年市場好主要是因為多晶硅片價格上漲幅度更大，單晶漲幅更小。如果未來銷售價差維持一定的話，多晶還是性價比更好，尤其是后面我們引入金剛線切割技術后。單晶多晶之爭是不存在的話題，是無可爭議的話題，之所以有爭議，是某些公司拋出來的。多晶也有領跑者，做的也不比單晶差。

減值準備主要是國內(nèi)有一些機器做科研項目，做完后公司發(fā)現(xiàn)需要做撥備，還有美國的項目，持續(xù)時間較長，也需要做撥備。中國設備撥備，當時是做一些特定項目研究，做完研究后達到公司目的，設備就沒有用途了。在美國的項目當時是想做太陽能電站，進行了一些固定資產(chǎn)購買，但是由于組件等價格下降，所以我們決定write-off美國的項目，產(chǎn)生了一些撥備。

Q2：全年出貨量指引?ASP目前的情況?FBR項目的進展情況?

A2：7-8月后，市場需求量下降萎縮，但是GCL的產(chǎn)品。第三季度價格下滑，但是公司在第四季度后價格會回升。

第三代硫化床目前已經(jīng)開始試運行，隨著試運行進行，硫化床的穩(wěn)定性正在提升，應該很快就可以出片了。

Q3：中國光伏市場光伏領跑者的展望?資金成本?減少外匯exposure的努力?金剛線切割技術的時間表?

A3:領跑者是一個激勵措施，給轉換效率高不同路線的企業(yè)給予鼓勵。光伏扶貧是國家為了解決一部分農(nóng)民困難的措施。

金剛線在單晶目前基本都實施了，多晶今年下半年陸續(xù)會導入，技術問題都已經(jīng)解決，下一步將進入大規(guī)模推廣階段，切割成本可以大幅度下降，性價比遠高于單晶硅片。

公司對于匯率風險把控，2015年美元貸款26%，目前已經(jīng)把美元貸款減少至11.6%，所以外匯風險已經(jīng)大幅下降。公司的收入和采購成本也都是人民幣計算的，所以匯率風險少了很多。

資金成本目前整體情況較好，銀行的態(tài)度在好轉，以前是6-6.5%，目前減少了0.5-0.75個百分點。

Q4：硅片產(chǎn)能的擴張規(guī)劃?怎么看待17年的市場需求?折舊增加的原因，是否和451有關系?

A4：目前普遍預期今年在65GW，明年很多雜志預期在75GW左右，我們認為隨著光伏終端產(chǎn)品的下降，光伏發(fā)展會越來越好，比如印度等，應用范圍越來越廣。作為龍頭企業(yè)，我們不排除未來會擴充產(chǎn)能，至于擴充多少，我們會根據(jù)市場來確定。

折舊增加的主要原因是過去的半年，公司超負荷運行導致評估的時候出現(xiàn)損耗，所以公司進行了加速折舊，這是一個一次性的處理，不是個以后的常態(tài)情況。

Q5：組件價格下降，目前的訂單情況，組件商有無壓價，第三季度的ASP?撥備項目的細節(jié)?FBR的時間表?

A5:組件商壓價是正常情況，但是公司認為四季度會回升的。FBR內(nèi)部是有時間表的，但是不對外公布，F(xiàn)BR是個中國的創(chuàng)新項目，請投資者相信公司的技術研發(fā)能力，應該會在不久將來投運。