招銀國際：予人保(01339)目標價3.99港元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際首次覆蓋人保集團(01339)，給予“買入”評級，目標價為3.99港元。

招銀國際稱，其股價相當于2018及2019年預測市賬率0.78及0.71倍，低于上市同業(yè)平均的1.39及1.28 倍。該行預測該股財產(chǎn)險業(yè)務公允市賬率為1.37倍，壽險業(yè)務公允內(nèi)含價值倍數(shù)為0.64倍，健康險業(yè)務公允內(nèi)含價值倍數(shù)為0.43 倍，其他業(yè)務公允市賬率為0.60 倍。根據(jù)分部加總法，目標價為3.99港元。

2018 上半年，個險渠道新業(yè)務價值率(基于首年年化保費)同比增長5.3個百分點至34.6%。招銀國際相信人保壽險將繼續(xù)推進業(yè)務轉(zhuǎn)型。預測2019年，壽險業(yè)務新業(yè)務價值將增長4.8%至45.8億元人民幣，內(nèi)含價值將增長10.1%至742億元人民幣。截至2018年9月底，在中國6家專業(yè)醫(yī)療保險公司中，人保健康以保費收入計的市場份額排名第一。該行認為人口老齡化和商業(yè)養(yǎng)老保險需求的增長是健康保險業(yè)增長的基石。預測健康險業(yè)務保費收入將復蘇，2019及2020年分別達到164億元人民幣及186億元人民幣。

行情來源：老虎證券