中泰國(guó)際：維持綠色動(dòng)力(01330)目標(biāo)價(jià)5.80港元 重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告稱，維持綠色動(dòng)力環(huán)保(01330)目標(biāo)價(jià)5.80港元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

中泰國(guó)際稱，綠色動(dòng)力剛剛公布了2018年全年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。全年垃圾進(jìn)廠量(注：實(shí)際上指生活垃圾處理量，但不含秸稈發(fā)電項(xiàng)目)同比增長(zhǎng)29.6%至469萬(wàn)噸，早已高于我們之全年垃圾處理總量預(yù)測(cè)(含秸稈發(fā)電項(xiàng)目)的400萬(wàn)噸。全年上網(wǎng)電量則同比上升29.0%至12.84億度，略低于我們之全年預(yù)測(cè)的14.06億度8.7%。我們預(yù)期發(fā)電效率在未來(lái)將可以獲得更大改善。

中泰國(guó)際預(yù)期公司將于3月下旬公布2018年全年業(yè)績(jī)，屆時(shí)將披露更多數(shù)據(jù)。我們維持對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)股東凈利潤(rùn)將由2017年的人民幣2.06億上升116.2%至2020年的人民幣5.36億，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到37.4%。

該行維持由貼現(xiàn)現(xiàn)金流分析(DCF)推算的5.80港元目標(biāo)價(jià)，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。這對(duì)應(yīng)14.1倍2019年市盈率和79.0%上升空間。與大部份港股環(huán)保企業(yè)不同，公司采用中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，不會(huì)確認(rèn)BOT/BT 建筑收益，公司市盈率因此看起來(lái)高于港股同業(yè)。