新機場來得比想象中快！一則轉場方案引發(fā)首都機場（00694）大跌

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)新華社稿件，民航局正式印發(fā)《北京大興國際機場轉場投運及“一市兩場”航班時刻資源配置方案》和《北京“一市兩場”轉場投運期資源協(xié)調方案》。配置方案和協(xié)調方案分別適用于境內(nèi)航空公司、港澳臺地區(qū)及外國航空公司，有效期均為北京大興國際機場投運之日起至2022年3月26日。按照方案，轉場耗時兩年半，比市場預期的4年要快得多。

該消息發(fā)布后，首都機場(00694)股價大跌，截至周五收盤，跌16.67%，報6.75港元。

上述方案中稱，北京大興國際機場將于今年投入運營，定位為大型國際航空樞紐、國家發(fā)展一個新的動力源、支撐雄安新區(qū)建設的京津冀區(qū)域綜合交通樞紐，將在2021年和2025年分別實現(xiàn)旅客吞吐量4500萬人次、7200萬人次的建設投運目標。按照計劃，南航、東航集團相關航空公司以及首都航、中聯(lián)航轉場至北京大興國際機場;中航集團相關航空公司、海航、大新華航等公司保留在首都機場運營;中國郵政航空可兩場運行;其他國內(nèi)航空公司可選擇任一機場運行，但不得兩場運行;外國航空公司及港澳臺地區(qū)航空公司可自行選擇運行機場，包括兩場運行。轉場投運將按照安全平穩(wěn)有序的原則分階段進行，自2019年冬航季至2021年冬航季，所有需轉場的航空公司將用5個航季的時間完成全部轉場投運工作。

同時兩個方案還明確，將對北京大興國際機場和北京首都國際機場采取“先平移、再優(yōu)化、后增量”的措施配置時刻資源，待大興國際機場達到年旅客吞吐量達到4500萬人次的目標后，兩場航班實現(xiàn)均衡增長。

摩根士丹利發(fā)表報告表示，轉場方案顯示，對首都機場(00694)2019年及2020年計劃處理流量將低于該行原預期各8%及14%，相信會對首都機場股價構成負面壓力。民用航空局與該行對首都機場于2019年至2021處理量差異各-8%、-14%及-25%。該行初步估計首都機場處理量每下跌5%，會令其2020年盈利下跌15%，而該行需要時間作進一步評估。

大和認為，北京大興國際機場的轉場方案需時2.5年，較原先指引需時4年為短，該行估計會對首都機場于2020年至2021年處理流量構成影響，或會大于市場預期，維持對首都機場“沽售”投資評級。

中金認為，未來兩年首都機場盈利持續(xù)下降，維持對其2018年盈利30.73億人民幣預測(同比可升18.2%)，并下調2019年純利預測14%至22.11億人民幣(即同比下跌28%)，2020年純利預測為15.12億人民幣(同比下跌31.6%)。

此外，中金認為，上述轉場方案對國航(00753)有正面影響，對東航(00670)及南航(01055)的影響中性。