野村：升中建材(03323)評(píng)級(jí)至“中性” 目標(biāo)價(jià)維持5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村報(bào)告稱，中國(guó)建材(03323)過(guò)去兩個(gè)月股價(jià)下跌20%，跑輸恒指及MSCI中國(guó)指數(shù)15%及13%，相信現(xiàn)時(shí)估值已見(jiàn)底，已反映絕大部分負(fù)面因素，包括內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)需求放緩，財(cái)務(wù)成本上升及營(yíng)運(yùn)效率較低。

該行認(rèn)為，內(nèi)地政府料次季開(kāi)始松綁樓市調(diào)控，及中建材債務(wù)水平下降將成為2019年潛在催化劑。該行將集團(tuán)評(píng)級(jí)由“減持”升至“中性”，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)維持5港元。

該行預(yù)期，2019年水泥價(jià)格具韌性，主因減產(chǎn)可抵銷(xiāo)需求放緩，預(yù)期水泥或熟料價(jià)格每下跌10%，將拖累集團(tuán)盈利相應(yīng)下跌34%。