高盛24張圖回顧2018：美國(guó)經(jīng)濟(jì)近三年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性不高

本文來(lái)自萬(wàn)得資訊，原題《2018年成為記憶，高盛用24張圖定義它》。

香港萬(wàn)得通訊社報(bào)道，2018年已經(jīng)和投資者正式告別，高盛經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)用24張圖闡釋這一年全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻。全球經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)到增長(zhǎng)不平衡、央行動(dòng)態(tài)、大國(guó)之間貿(mào)易角力等等都包攬其中。

高盛全球當(dāng)前活動(dòng)指標(biāo)(global current activity indicator，CAI)從2017年年末的5%下降至3.4%，新興市場(chǎng)降幅比發(fā)達(dá)市場(chǎng)降幅更大。

金融環(huán)境收緊是全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的驅(qū)動(dòng)因素之一。高盛測(cè)算，全球金融環(huán)境指數(shù)在2017年年末上升了0.4%，而在2018年12月則下降了0.4%。

但是，目前來(lái)看，財(cái)政政策正變得更加積極。美國(guó)貨幣政策緊縮仍然是新興市場(chǎng)面臨最大風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，在一些經(jīng)濟(jì)體中，經(jīng)濟(jì)疲軟的現(xiàn)象正在消退。

在一些地區(qū)，工資增長(zhǎng)開(kāi)始加速。在一些國(guó)家，特別是歐元區(qū)，這可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格通脹。

在一些主要的發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，仍有很大的閑置產(chǎn)能。

貿(mào)易關(guān)系緊張的狀況并沒(méi)有得到即刻緩解。剛開(kāi)始，美國(guó)幾乎是全面開(kāi)火，但到最后幾乎成了中美兩國(guó)之間的事情。美國(guó)與加拿大、墨西哥已經(jīng)達(dá)成的新的貿(mào)易協(xié)定，與中國(guó)的貿(mào)易關(guān)系也正在商談中。

2018年，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球多家央行加息，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩加上較為緊張的金融環(huán)境，政策的負(fù)面影響開(kāi)始發(fā)揮作用。

2019年，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更鴿派一些，歐洲央行將停止債券購(gòu)買，逐漸轉(zhuǎn)向貨幣政策正?；ｎA(yù)計(jì)中國(guó)的貨幣正在將維持較寬松充裕的水平。

但是美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期并沒(méi)有結(jié)束，歐洲方面，意大利危機(jī)也并沒(méi)有解除。

高盛稱，意大利債務(wù)危機(jī)溢出效應(yīng)預(yù)計(jì)可控。市場(chǎng)比較擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退老生常談，但是高盛認(rèn)為，近三年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性都不高。

最后，盡管增長(zhǎng)勢(shì)頭逐漸減弱，但全球經(jīng)濟(jì)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)似乎得到遏制。高盛稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)減速，但不會(huì)發(fā)生更壞的情況。從2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家中的英國(guó)和加拿大似乎風(fēng)險(xiǎn)更高。