野村：中升控股(00881)業(yè)績勝預(yù)期 升目標(biāo)價至7.5元

野村發(fā)表報(bào)告指，中升控股(00881)中期多賺98%，顯著優(yōu)于市場預(yù)期及同業(yè)，毛利率改善兼且銷售持續(xù)增長;期內(nèi)，公司銷售按年增長28%，毛利率也上升0.3個百分點(diǎn)。該行大幅上調(diào)公司目標(biāo)價，由4.3元至7.5元，此相當(dāng)于2016財(cái)年預(yù)測市盈率的13倍，維持對其“買入”投資評級。

該行指出，奔馳新型E型轎車8月問世，建議零售價較預(yù)期高，有助提升新車毛利，對公司2017財(cái)年收入影響正面。基于公司將減少20%財(cái)政支出、及增加27%傭金收入，該行上調(diào)2016至2017財(cái)年新車毛利率1個百分點(diǎn);且料售后收入增長可達(dá)3個百分點(diǎn)，以反應(yīng)上半年較佳的銷售行情。上述變動同時反應(yīng)在公司2016至2017財(cái)年利潤或有25%上調(diào)。

野村表示，相信中升可輕易越今年原定銷售增長15%目標(biāo)，如果管理層上調(diào)下半年指引或展望，預(yù)期可對股價構(gòu)成正面支持。