瑞信：降雷蛇(01337)目標(biāo)價(jià)至1.4港元 評(píng)級(jí)上調(diào)為“跑贏大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告，將雷蛇(01337)投資評(píng)級(jí)由原來的“中性”調(diào)高至“跑贏大市”，但將其2018至2019年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)，主要是由于短期游戲系統(tǒng)及毛利率增長放緩。目標(biāo)價(jià)由原來的1.95港元調(diào)低至1.4港元。該行相信，公司的股價(jià)調(diào)整，由年初至今下跌71%，以及在過去三個(gè)月下跌35%，是因?yàn)榻谟螒蛐袠I(yè)放緩及手機(jī)業(yè)務(wù)的虧損。整體而言，相信公司是全球最強(qiáng)的游戲及電競(jìng)品牌，仍正循著明年下半年扭虧轉(zhuǎn)盈的步伐發(fā)展。

另外，公司也正在實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)務(wù)貨幣化，相信2019年的規(guī)模增長會(huì)較該行現(xiàn)時(shí)預(yù)期為快。該行認(rèn)為，隨著服務(wù)利潤成為業(yè)務(wù)中更重要的一部分，公司的估值或有重新評(píng)估的機(jī)會(huì)。公司今年來已累計(jì)回購8,016萬股，占授權(quán)回購的8.8%。

瑞信又提到，隨著雷蛇電競(jìng)筆電的分銷由美國擴(kuò)展至中國及歐洲，看到龐大增長機(jī)會(huì)。在外圍設(shè)備方面，預(yù)期透過新的音效及實(shí)時(shí)串流媒體類別的擴(kuò)張，雷蛇的增長將會(huì)繼續(xù)跑贏市場(chǎng)；而Razer Phone是第二年面世以及將會(huì)在2019年繼續(xù)出現(xiàn)虧損，預(yù)期在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，公司整體業(yè)務(wù)將會(huì)在2019年下半年扭虧為盈。