交銀國際：帶量采購降價超預期兼洗牌 首選藥明生物(02269)

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際在評論“4+7”試點城市帶量采購預中標結(jié)果后稱，降價普遍超預期，最高達95%，12個品種降幅超過 40%，也高于此前市場預期。進口替代決心明確。今次兩家原研廠家中標，降幅60%，原研市場占比超80%的四個產(chǎn)品均為國產(chǎn)廠家中標，體現(xiàn)國家原研藥進口替代的強烈決心。

另外，該行認為，擁有豐富產(chǎn)品線、研發(fā)團隊強大、抵御風險能力充分的公司，將在這次行業(yè)洗牌中獲利。仿制藥價格下降、利潤壓縮漸成常態(tài)。藥企或傾向于轉(zhuǎn)移研發(fā)投入至創(chuàng)新藥，爭取更高利潤。 繼續(xù)關注創(chuàng)新相關配套業(yè)務，利好 CRO(即業(yè)務是通過合同形式)/CMO(合同加工外包)。CRO/CMO 同時享受全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和國內(nèi)創(chuàng)新藥爆發(fā)，結(jié)合鼓勵創(chuàng)新(減稅、補貼等)的政策，有望持續(xù)增長。首推該領域龍頭的藥明生物(02269)，并維持“買入”。