大摩：予騰訊(00700)目標(biāo)價(jià)370港元 維持“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利報(bào)告稱，騰訊(00700)現(xiàn)價(jià)接近2019年非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股盈利25倍，是2014年以來的低位，估值吸引，認(rèn)為是入市時(shí)機(jī)。該行稱，目前是騰訊業(yè)務(wù)的過渡期，游戲收入增長無可避免地放緩，但同時(shí)非游戲業(yè)務(wù)開始變現(xiàn)，有望迎接更大的增長機(jī)會(huì)，因此，該行重申現(xiàn)價(jià)為2019年市盈率預(yù)測29倍的估值具吸引力，尤其對(duì)長遠(yuǎn)投資者而言，該行給予騰訊目標(biāo)價(jià)370港元，維持評(píng)級(jí)“增持”。

該行預(yù)期，集團(tuán)今年全年游戲收入同比增長僅8%，對(duì)比2017年相關(guān)增長38%，這歸咎于游戲牌照遲遲未獲批。假設(shè)明年上半年網(wǎng)游復(fù)批、預(yù)計(jì)更多新游戲推出市場作出貢獻(xiàn)，預(yù)期自明年第二季起，游戲收入增長有望加快至17至20%。

大摩看好集團(tuán)作為內(nèi)地社交平臺(tái)一哥，令其在短視頻市場競爭加劇，及宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的情況下仍具防守性。10月份，每名用戶使用微信的日均時(shí)間同比增長24%，對(duì)比首九個(gè)月僅升7%。該行預(yù)期，線上廣告收入持續(xù)上升，盡管同業(yè)對(duì)廣告前景看法保守，但該行認(rèn)為，朋友圈廣告將有所增加及小程式有潛在具規(guī)模的變現(xiàn)能力。