里昂：予內(nèi)銀行業(yè)“增持”評(píng)級(jí) 首選四大行

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表研究報(bào)告，稱內(nèi)銀因政府政策要求，為私營(yíng)企業(yè)提供更多更廉價(jià)的貸款，令凈息差和資產(chǎn)質(zhì)素受影響，故股價(jià)正受政策拖累，但認(rèn)為不用太悲觀，該行予內(nèi)銀行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，因?yàn)閷⒖墒芑葜忻蕾Q(mào)易談判有任何突破，以及宏觀經(jīng)濟(jì)反彈，維持看好四大內(nèi)銀，因有穩(wěn)健的股息分派。

該行稱，政府正要求內(nèi)銀第四季向中小企貸款的利率，需較首季低出100點(diǎn)子，措施將令內(nèi)銀明年凈息差受壓。再者，該行預(yù)期人行不會(huì)減息，因會(huì)令人民幣資產(chǎn)相對(duì)美元資產(chǎn)不吸引以及令資金流走。不過，人行會(huì)保持銀行間貸款的低息環(huán)境，以維持銀行成本。而未來在宏觀經(jīng)濟(jì)較呆滯的情況下，貸款增長(zhǎng)是主要的憂慮。

里昂預(yù)期未來內(nèi)銀的不良貸款會(huì)有壓力，主因宏觀經(jīng)濟(jì)放慢所致，但并不是特別受內(nèi)銀加大向中小企貸款所致。該行還稱，民行(01988) 及重農(nóng)行(03618)的不良貸款比率會(huì)增加，而其他內(nèi)銀則可維持現(xiàn)水平(不過該行早前曾經(jīng)預(yù)期內(nèi)銀的不良貸款會(huì)有輕微改善)。該行亦預(yù)計(jì)內(nèi)銀的純利會(huì)受凈息差和資產(chǎn)質(zhì)素影響，同比下跌約4-5%。