A股三年之內(nèi)再見牛市？

本文由香港資深投資人“江恩小龍劉君明”供稿，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

筆者在香港曾多次利用江恩理論提前預(yù)警過去幾年的走勢，如2017年牛市，2018年熊市等。當(dāng)然現(xiàn)在最重要的不是討論昨天走勢如何，而是明天會怎么走。今天我們作出一個預(yù)測，三年之內(nèi)A股將再見牛市。

江恩曾經(jīng)講過“太陽之下無新事”，“時間永遠(yuǎn)走在價格及成交量之前”。江恩理論認(rèn)為圓形是一個完整周期循環(huán)，圓的特點是“周而復(fù)始”，由圓周的任何一點開始，最終都會回歸到起點。因此我們在一個正確的起點開始推算，那就可以知道未來股市的拐點在哪兒。

在江恩理論當(dāng)中，三十年周期理論是一個非常重要的循環(huán)。以1987年香港股災(zāi)為例，加以不同的江恩分割，7.5年之后，1994年再次發(fā)生股災(zāi)，這次股災(zāi)源于1994年美國接連加息7次，從而引發(fā)大跌。至于15年后，約2002-2003年，發(fā)生禽流感令股市大跌。22.5年后，即2009年，金融海嘯令恒生指數(shù)跌到谷底。而30年后，正是2017年。如果時間由其他重要的年份開始都同樣推到2017年，2009年的7.5年后，即2016.5年;2003+15年即2018。

如果我們將同樣的方法套在中國房地產(chǎn)周期上，利用中國重要的兩個經(jīng)濟拐點時間，1978年改革開放，及1998年城鎮(zhèn)化住房制度改革。

1978年的15年后，發(fā)生了海南地產(chǎn)泡沫，其后1998年(20年)、2008年(30年)都是中國房地產(chǎn)市場重要的轉(zhuǎn)折點，這些年都是外圍發(fā)生經(jīng)濟危機從而影響了中國的經(jīng)濟，也影響了房地產(chǎn)市場，但同時也為房地產(chǎn)市場帶來轉(zhuǎn)機。如1998年實施的一項城鎮(zhèn)住房制度改革，確定改革的方向為城鎮(zhèn)住房的市場化、貨幣化、商品化。令住宅產(chǎn)業(yè)成為中國內(nèi)地新的經(jīng)濟增長點和支柱產(chǎn)業(yè)。

在回顧過去的同時，大家不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)時間點到了，相關(guān)的事件就會發(fā)生。過去30年，當(dāng)遇及江恩的30年周期，中國的房地產(chǎn)價格便會出現(xiàn)拐點。由另一起點1998年起步，同樣在2005年(7.5年)、2008年(10年)發(fā)生了轉(zhuǎn)勢……那么到2018年、2020年，將可能是樓市轉(zhuǎn)勢的年份。同樣方法，假如我們從1949年開始利用江恩三十年周期去推，第60年就是2009年，第70年就是2019年。

所以筆者相信2019年很大機會中國的股市會見底。

而我曾展示過江恩記念日的手段。如上證指數(shù)在2007年高位見頂后，362天之后見底，2008年后362天之后再見頂。

2007年恒生指數(shù)同樣利用這種方法，我們也可以得出恒生指數(shù)在360天見底。另外將這種方法套用在2018年，恒生指數(shù)及上證指數(shù)也有很大機會會在2019年1月份至2月份左右會出現(xiàn)一個重要的買點，而第二個時間點在2019年4-6月。

那明年的投資方向是什么? 筆者認(rèn)為明年中國政府很大機會會加大財政支出拉動經(jīng)濟發(fā)展，如減稅，基建等等。同樣經(jīng)過這波的回調(diào)后，基本上大部份股票都落入保險機構(gòu)及外資手中，明年6月之后MSCI再進(jìn)一步擴大比重，這會使中國股市更加理性及平穩(wěn)地走出上升的牛市走勢，直到2020-2021年。

筆者認(rèn)為這波的投資邏輯主要是大盤股，以白馬股、藍(lán)籌股為主，特別是高分紅、有穩(wěn)定業(yè)績，及近年低估值的股份。如銀行，保險等都是非常好的標(biāo)的?；蛘咧髱啄甏蠹谊P(guān)注的不是上證指數(shù)，而是上證50至滬深300指數(shù)的股份。而上證50至滬深300ETF絕對是組合必須配備。

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