里昂：降舜宇光學(xué)(02382)目標(biāo)價至92.46港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂報告表示，相信舜宇(02382)鏡頭模組毛利率下半年復(fù)蘇進(jìn)度要比預(yù)期疲弱，智能手機(jī)代工企業(yè)對明年需求維持審慎看法，主要因為交貨時間縮短和來自代工生產(chǎn)商的訂單規(guī)模減少，表明供應(yīng)商的訂單預(yù)見度下降。

然而，該行相信叁鏡頭自2019年開始將得到廣泛采用，預(yù)計可推動鏡頭模組價值，同時也將帶動鏡片銷量增長，提升其市場份額，將是新的增長動力。

該行上調(diào)集團(tuán)2018-2020年銷售預(yù)測3%、6%和17%，因預(yù)期手機(jī)鏡頭和相機(jī)模組銷量增加，但調(diào)整盈測-10%、-3%和6%，股份目標(biāo)價由135.63港元下調(diào)至92.46港元，相當(dāng)于預(yù)測2019年市盈率20.4倍。基于該行看好集團(tuán)長遠(yuǎn)前景增長，手機(jī)相機(jī)鏡頭升級，和鏡頭市場份額擴(kuò)大，維持評級“買入”。

該行預(yù)計，明年整體智能手機(jī)出貨量同比持平在13.8億部，預(yù)計在2020年5G網(wǎng)絡(luò)升級之前，將不會恢復(fù)增長。