大摩：升比亞迪(01211)評(píng)級(jí)至“與大市同步”升目標(biāo)價(jià)至50港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，上調(diào)對(duì)比亞迪(01211)投資評(píng)級(jí)，由原來(lái)的“減持”升至“與大市同步”，同時(shí)將目標(biāo)價(jià)由40港元升至50港元，這相當(dāng)于預(yù)測(cè)2019年市盈率26倍，這是基于預(yù)測(cè)2018年至2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)售增長(zhǎng)持續(xù)，以及內(nèi)地削減補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車(chē)毛利影響有限的預(yù)測(cè)。

該行稱(chēng)，內(nèi)地新能源汽車(chē)銷(xiāo)售增長(zhǎng)領(lǐng)先市場(chǎng)，比亞迪旗下新能源汽車(chē)在今年前十個(gè)月銷(xiāo)售已達(dá)2017年全年的1.5倍，雖然內(nèi)地至2020年對(duì)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼將會(huì)逐漸減退，但該行估計(jì)比亞迪短期銷(xiāo)售仍然強(qiáng)勁，并對(duì)內(nèi)地未來(lái)新能源汽車(chē)發(fā)展持樂(lè)觀看法。

大摩分別下調(diào)對(duì)比亞迪2018年至2020年盈利預(yù)測(cè)15.7%、11.1%和2.2%，以反映預(yù)期集團(tuán)毛利率低于預(yù)期，但相信其至2020年后毛利率會(huì)改善。該行也上調(diào)對(duì)比亞迪于2021年至2023年EBIT率預(yù)測(cè)，由原來(lái)的6%至9%，上調(diào)至13.5%，因預(yù)期內(nèi)地2020年終止對(duì)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼后，相信比亞迪可借技術(shù)優(yōu)勢(shì)提升其盈利能力。