麥格理下調(diào)聯(lián)通(00762)目標(biāo)價(jià)至12.2元 相信最壞時(shí)刻已過(guò)

麥格理發(fā)表報(bào)告，認(rèn)為市場(chǎng)不應(yīng)對(duì)聯(lián)通(00762)下跌80%的中期業(yè)績(jī)感到意外，基于環(huán)比改善的EBITDA、純利及綜合ARPU，相信最壞時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，維持評(píng)級(jí)“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)由13.40元下調(diào)至12.20元。

報(bào)告提出，綜合ARPU(平均每月每戶收入)可量度電訊商客戶基礎(chǔ)質(zhì)素，相信聯(lián)通持續(xù)改善的ARPU反映其在2G/3G用戶遷移至4G平臺(tái)上做得好，而公司也能有效管理其收費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)刺激數(shù)據(jù)用量及數(shù)據(jù)收入。鑒于綜合ARPU按年改善，該行相信這是重要信號(hào)顯示聯(lián)通業(yè)務(wù)正在好轉(zhuǎn)。

業(yè)績(jī)公布后，該行下調(diào)聯(lián)通今明兩年盈利預(yù)測(cè)12-17%，認(rèn)為10月公布的第三季業(yè)績(jī)或是股價(jià)催化劑。