大摩：降華晨中國(guó)(01114)目標(biāo)價(jià)至10元 評(píng)級(jí)“增持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報(bào)告稱，鑒于中國(guó)乘用車市場(chǎng)放緩，加上華晨中國(guó)(01114)潛在向?qū)汃R出售合資公司股權(quán)的下行風(fēng)險(xiǎn)，因此將華晨中國(guó)的目標(biāo)價(jià)格大幅下調(diào)50%至10元，即較昨天收市價(jià)7.25元高出約38%，但評(píng)級(jí)仍為“增持”。

報(bào)告中稱，自從華晨中國(guó)宣布出售在華合資公司華晨寶馬股權(quán)后，華晨中國(guó)股價(jià)已過(guò)度調(diào)整，而且隨著寶馬加速中國(guó)發(fā)展，華晨仍可從合資公司中大為得益。

此外，由于X3車款的成本增加以及對(duì)經(jīng)銷商的特別付款，寶馬第三季度股權(quán)投資利潤(rùn)同比下降24%，環(huán)比也減少38%，股權(quán)投資主要來(lái)自與華晨中國(guó)的合資企業(yè)。盡管預(yù)計(jì)豪華車市場(chǎng)將繼續(xù)超越整體市場(chǎng)，但大摩對(duì)華晨寶馬合資公司銷量和利潤(rùn)率的估計(jì)變得更為保守。寶馬第三季度EBIT未達(dá)預(yù)期。