富瑞：微調(diào)中興通訊(00763)目標(biāo)價至18.86港元 評級維持“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞調(diào)低中興通訊(00763)目標(biāo)價，由18.87港元降至18.86港元，評級維持“買入”。

富瑞稱，中興通訊將更多集中在旗下傳送商業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)在2026年前占其業(yè)務(wù)比重的75%，以及核心業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)上和在三大業(yè)務(wù)中最為賺錢者，因此，富瑞只是削減收入預(yù)測，而不是盈利預(yù)測，基于如果中國電信(00728)和中國聯(lián)通(00762)確實(shí)合并，則2019-2025年的行業(yè)的資本開支有機(jī)會只減少7%，中興通訊可憑在市場占有率提高兩個百分點(diǎn)，抵銷相關(guān)影響，因內(nèi)地很大機(jī)會透過5G本地內(nèi)容增加供應(yīng)鏈，因此即使無并購，上升空間可能更多。

富瑞估計(jì)，若內(nèi)地維持3個電信運(yùn)營商，并將2.6GHz5G 頻譜交給中國移動(00941)，對中興通訊的目標(biāo)價可能升至20.23港元，若中國移動被迫建設(shè)在4.9GHz建5G網(wǎng)，則中興通訊的目標(biāo)價更有機(jī)會升至21.69港元。

富瑞對中興通訊2018年收入預(yù)測降至812億元人民幣，虧損預(yù)測擴(kuò)大至約56億元人民幣，2019年盈利預(yù)測升至50.6億元人民幣。