家臨江：開始活躍的A股會誘惑港股反彈嗎？

人生就是是大鬧一場，悄然離去---金庸

10月，大俠離世。

10月，港股恒生指數(shù)累積跌了2809點。并是連跌第六個月，為1982年以來最長跌浪，六個月累計更是大跌超過5800點。

今日港股在10月最后一個交易日反彈394.16點，并以全日最高位收市，收于24979.69點，升幅1.6%，成交過千億元，達(dá)1063.6億元，國企指數(shù)收報10138.63點，同樣反彈1.4%。包括今日騰訊的反彈，也算是給港股帶來一點安慰。

雖然內(nèi)地A股上證綜合指數(shù)10月份跌了8%，深成指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)皆下來了，但是有人辭官歸故里，有人星夜趕考場。

《中國證券報》就引述金融服務(wù)及數(shù)據(jù)分析商Wind統(tǒng)計資料顯示，今年首3季，包括證金、證金資管、中央?yún)R金、社保基金的“國字號”共增持431只A股。其中，制藥與生物科技行業(yè)為國家隊最積極入市的行業(yè)。設(shè)備制造業(yè)、軟件與信息服務(wù)和食品飲料行業(yè)也獲得了青睞。

其中，證金公司共持有388只A股，當(dāng)中屬于增持的公司達(dá)到189間，持股最多的為內(nèi)銀，分別是中行、交行、建行和中信銀行。而第3季度，證金公司共新入市48間企業(yè)，又以A股金發(fā)科技的持股比例最高。

證金資管則持有95只A股股份，其中新買入15只，增持37只。證金資管主要布局國家電力企業(yè)。而匯金涉足的A股最多，截止10月底，其持有A股高達(dá)884只，而今年首3季共增持了當(dāng)中的43只，減持為9只。最看好的行業(yè)依次為資本貨物、制藥與生命科技、軟件與服務(wù)、材料、耐用消費品。

據(jù)統(tǒng)計社保基金方面，162只社?；鸪霈F(xiàn)增持，另有108只社?；鹩袦p持動作，主要部署設(shè)備制造業(yè)、制藥與生物科技行業(yè)、軟件與信息服務(wù)和食品飲料業(yè)。

想想也是，這么低的價格，大機(jī)構(gòu)肯定是增持股票，畢竟熊市才能撿到便宜好貨。據(jù)智通財經(jīng)APP獲悉，高瓴資本正在尋求募資數(shù)十億美元投資中國股市。而高瓴資本計劃尋求40億美元融資，分別注入旗下兩只產(chǎn)品中，但也有媒體透露，這一數(shù)字可能也存在變動。或許這也只是冰山一角，甚至連羅杰斯也信誓旦旦低位買了A股。

內(nèi)地A股是不是春天來了，現(xiàn)階段還真不好說。但是有一點值得注意的是，如果內(nèi)地A不穩(wěn)定，港股又如何能說見底了呢?

看看騰訊控股前階段階段的一路下跌，散戶看見的只是控制游戲方面的報道，和券商大行的過時研報，但很少有相關(guān)股價漲跌動力方面的分析。

據(jù)智通財經(jīng)APP獲悉，在香港的不少銀行其實在場外對賭騰訊、匯控、平安的下跌波動率。其中比如，股票掛鉤票據(jù)(ELN)這類銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品就是一道說不清，道不明的背后因由。

私人銀行先給大戶拋出一顆繡球(很高的息率)，然后大戶就可以與銀行對賭這類藍(lán)籌的波動率，銀行之所以這么做，是因為不少大戶殺紅眼：如果賭贏了，第一可以得到高息;第二這類產(chǎn)品可以找銀行放大杠桿。在筆者看來，這后面的一點才是關(guān)鍵，因為以借孖展形式以加大杠桿去賭騰訊的股價波動，只要騰訊在1個月內(nèi)(或規(guī)定時間)多跌逾5%(合同約束的波動)，大戶“對賭”便告失敗，反而或需以高于市價去高價買騰訊。

記得去年香港本地窩輪上創(chuàng)設(shè)了N多只騰訊牛證，那時候在牛市氛圍，因此不少港股愛好者喜歡追企鵝牛證或者認(rèn)購窩輪。但是你想過沒有，輪商根據(jù)對沖值買入相應(yīng)數(shù)量的騰訊正股。當(dāng)騰訊股價下跌以致觸及大量牛證被強(qiáng)制收回后，輪商便會沽出因?qū)_而買入的正股，從而對騰訊股價制造出更大的沽售壓力。

你看得見的是股價的變化，看不見的是別人背后的故事，反倒是企業(yè)經(jīng)營受到的產(chǎn)業(yè)政策影響并不太大，可惜股價一直不穩(wěn)定。香港本身就是全球金融衍生品最大的市場，所以相對藍(lán)籌股來說，其正股背后的貓膩，恐怕更多的投資者需要去自己琢磨。

針對港股現(xiàn)狀，其實有兩大龍頭已經(jīng)逐步穩(wěn)定。一個是騰訊下跌的空間逐步收窄，存在著反彈的機(jī)會;另一個就是匯控3季度的業(yè)績靚麗，也為恒生指數(shù)反彈形成新的支撐;在筆者看來，港股在等待A股真正意義的企穩(wěn)。

至于美股崩不崩，形式壞不壞，也就那樣了。畢竟大部分的中資股在香港市場已經(jīng)很殘了，當(dāng)年那些優(yōu)質(zhì)的價值標(biāo)的，在整體股市沉降下，早已失去了昔日的光環(huán)。正如大俠在《倚天屠龍記》的告誡：孩兒，你長大了之后，要提防女人騙你，越是好看的女人越會騙人。

免責(zé)申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎!