看好廣告和游戲收入 大行料騰訊(00400)第二季純利升38%

騰訊控股(00700)將于明日（8月17日）公布中期業(yè)績前夕，獲麥格理、中金等大行調(diào)高目標價，股價再度飚升2.25%。市場重點關(guān)注集團下半年廣告收入能否保持快速增長，以及擴增實境(AR)游戲?qū)︱v訊帶來什么機遇。

有券商預(yù)期，騰訊第二季經(jīng)調(diào)整純利會再度超過100億元人民幣。其中最看好騰訊純利的瑞信預(yù)期純利將升38%。不過，瑞信將騰訊目標價由230元輕微降低至228元，以反映微調(diào)收入組合預(yù)期，仍然維持“跑贏大市”評級。

麥格理在騰訊公布業(yè)績前，上調(diào)目標價18%至241元，就目標價而言，是市場上最樂觀的券商。

中金公司也持積極態(tài)度，預(yù)計騰訊收入將同比增長46.5%至343億元人民幣，凈利潤將同比增長29.8%，環(huán)比增長3.2%，維持推薦評級，將目標價上調(diào)14%至224港元。

二季度游戲收入有望超預(yù)期

券商普遍指，集團上季推出的游戲表現(xiàn)理想，收入增長穩(wěn)定，近期廣電總局加強監(jiān)管游戲，上月開始所有游戲須先審批才可上線。

交銀國際認為，措施對大型平臺如騰訊較為有利，不過，高盛關(guān)注新在線游戲《斗陣特攻》大熱，會否影響騰訊旗下主要游戲《英雄聯(lián)盟》的表現(xiàn)。近期AR游戲Pokémon GO熱潮席卷全球，高盛認為，長遠而言，將利好手機游戲業(yè)前景，關(guān)注騰訊在AR游戲的部署。

麥格理稱，騰訊仍然處於游戲行業(yè)領(lǐng)先地位，受益于其豐富的游戲品類和游戲內(nèi)容，以及旗下多款成功且貢獻較多收入的游戲，騰訊游戲收入預(yù)計仍將保持穩(wěn)定的增長趨勢。

不過，中金公司也警告稱，利潤率可能受代理游戲貢獻增加影響而略有下滑。

廣告收入增速或繼續(xù)高于游戲

此外，券商也普遍預(yù)期騰訊廣告收入增速將繼續(xù)高于游戲。

花旗表示，隨著集團開始測試微信朋友圈的原生廣告，下半年廣告增長動力將會加大。

德意志則估計，新推出的自助廣告功能可擴展中小企廣告市場。

不過，受內(nèi)地經(jīng)濟放緩影響，騰訊管理層對廣告業(yè)務(wù)態(tài)度卻顯得稍微保守。

在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方面，中銀國際預(yù)期，騰訊的支付服務(wù)財付通市場分額將穩(wěn)步上升;但德意志指，財付通收費仍然偏低，令集團整體利潤率受壓。

截至8月16日收市，騰訊股價為195.4港元，漲4.3港元，漲幅2.25%。