智通投資私享會實(shí)錄|天能動力(00819)：龍頭地位進(jìn)一步鞏固，未來發(fā)展戰(zhàn)略清晰

智通投資私享會是智通財(cái)經(jīng)為會員及智通財(cái)經(jīng)APP高凈值用戶提供的高端投資論壇。每一期論壇根據(jù)甄選的主題，邀請大型公募、私募、績優(yōu)上市公司高管與投資者共同論道投資。

10月26日，智通財(cái)經(jīng)在深圳舉辦第二期投資私享會。此次會議的主題為“解碼工業(yè)制造4.0”。港股制造業(yè)龍頭比亞迪股份(01211)、天能動力(00819)、津上機(jī)床中國(01651)、恒天立信(00641)四家公司進(jìn)行路演并和現(xiàn)場投資者充分地交流，現(xiàn)場干貨滿滿。歡迎投資者關(guān)注智通財(cái)經(jīng)APP及時(shí)獲得報(bào)名信息。

演講人：

臧涵   天能動力投資者關(guān)系部經(jīng)理

演講實(shí)錄：

非常感謝各位來參加這次的投資者論壇，我也非常榮幸代表公司給大家做一個簡要的介紹。

公司成立于1986年的浙江省長興縣的煤山電市場，現(xiàn)在浙江省長興縣是我們總部的所在地，當(dāng)年我們主營的是備用和照明燈蓄電池。

2007年我們作為中國動力第一股在香港主板上市，2009年成立了能源科技有限公司，開始布局鋰電產(chǎn)業(yè)，2012年建立了浙江吳山、濮陽兩大循環(huán)基地，開始布局資源再生業(yè)務(wù)。

公司經(jīng)過32年的發(fā)展，目前已經(jīng)擁有三千余家的一級代理商和三十多萬個終端門店，營銷網(wǎng)絡(luò)遍布了所有的省市。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，我們的營銷網(wǎng)點(diǎn)在人群密集的一些社區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)有所布局，在一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，我們的網(wǎng)點(diǎn)布局到了所有的縣城。

目前公司擁有了30家子公司，和9大生產(chǎn)基地，分別分布于浙江、江蘇、安徽和河南，總資產(chǎn)近160億。

下面簡要介紹一下我們的三大運(yùn)營板塊：鉛酸電池、鋰電池和再生鉛業(yè)務(wù)。

公司的先進(jìn)鉛電池在2018年上半年銷售收入達(dá)到133.13億元，同比增長32%，新能源鋰電池的銷售收入是2.78億元;再生鉛的業(yè)務(wù)是7.45億元，同比上漲了36%?？偟膩碚f，2018年上半年我們總體的銷售收入是145.07億元，同比增長了28%。

先進(jìn)鉛電池業(yè)務(wù)是我們收入和盈利的主要來源，占到我們總體銷售收入的91.8%。在新能源鋰電池方面，因?yàn)槲覀冏罱谶M(jìn)行一個戰(zhàn)略布局，比重有所下降，占到了1.9%。再生鉛業(yè)務(wù)板塊近年來不斷發(fā)展，2018年上半年占到我們總體銷售收入的比例是5.1%，預(yù)計(jì)未來會持續(xù)提升。

鉛電池發(fā)明已經(jīng)有160多年的歷史，至今仍保持非常旺盛的生命力和持續(xù)的技術(shù)提升空間。公司致力于發(fā)展長壽命、高比能量和低溫環(huán)境下性能優(yōu)越的新材料、新體系的先進(jìn)鉛電池。

在高比能量方面，公司研發(fā)出一些特殊的技術(shù)，比方說負(fù)極石墨烯技術(shù)，它提高了電池內(nèi)部活性物質(zhì)的利用率，從而減少導(dǎo)電部件的用鉛量，讓電池的比能量從45%提高到55%。

先進(jìn)鉛電池主要用于電動自行車和三輪車市場。根據(jù)中國自行車協(xié)會的行業(yè)數(shù)據(jù)，目前中國電動自行車的市場保有量超過2.5億輛，年產(chǎn)量3000萬輛，電動三輪車市場保有量超過6000萬輛，每年新增1500萬輛。電動自行車每1-1.5年要更換一次電池，電動三輪車是每1.5年-2年要更換一次電池。經(jīng)過20多年的發(fā)展，目前替換市場占到整體市場的80%以上，我們預(yù)計(jì)未來5年，鉛電池的需求量仍然能保持5%的增速。未來鉛酸電池市場增長的新動力主要來自城市地區(qū)的上班族、學(xué)生和共享經(jīng)濟(jì)人員，鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的農(nóng)業(yè)用車和老年人用車。

2018年上半年，先進(jìn)鉛電池的銷售收入為133.13億元，其中電動自行車和三輪車的銷售收入是121.78億元，同比上漲31.83%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均增長速度，2018年上半年公司行業(yè)地位得到進(jìn)一步提升，市場占有率從去年的42%提高到今年的45%。

公司先進(jìn)鉛電池除了在電動自行車和三輪車領(lǐng)域應(yīng)用外，在其它領(lǐng)域也大有作為，目前積極調(diào)整戰(zhàn)略，投入大量的人力物力去研發(fā)先進(jìn)鉛電池在微型電動汽車、叉車專用車啟動電池和智慧能源上的應(yīng)用。

首先說一下微型電動汽車，目前市場保有量已經(jīng)有600萬輛，每年新增大概100萬輛，預(yù)計(jì)未來的保有量有望超過2000萬輛，公司目前在微型電動車行業(yè)的市場占有率超過50%。

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)和物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，叉車行業(yè)近年來蓬勃發(fā)展。我們看到2017年全國叉車的銷量是37萬輛，市場規(guī)模達(dá)到了20億元，平均年復(fù)合增長率超過8%。公司與安徽合力和杭叉集團(tuán)等一些大型上市公司結(jié)成了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，目前我們天能叉車電池是全國第二大國產(chǎn)品牌。

在專用車方面(主要指一些場地用車、清潔用車和警用車等一些特定環(huán)境的用車)，2017年專用車電池的市場銷量是30萬輛，未來的年復(fù)合增長率為20%，我們公司成為2018年俄羅斯世界杯場地用車獨(dú)家的配套電池商。

在啟動電池方面，傳統(tǒng)燃油車已經(jīng)走進(jìn)了千家萬戶，2017年中國汽車的保有量是1.89億輛，預(yù)計(jì)2018年將新增2950萬輛。汽車每兩到三年都要更換一次電池，那么天能利用自己的渠道優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢，并且聯(lián)合上游廠家的生產(chǎn)優(yōu)勢，共贏汽車替換后市場。智慧能源是國家重點(diǎn)布局的一個戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，未來的增長潛力非常大。

新能源鋰電池是我們第二大業(yè)務(wù)板塊，作為新能源汽車的重要組成部分，未來發(fā)展?jié)摿Ψ浅４蟆?017年，全球鋰電池的需求量達(dá)到69GWH，預(yù)計(jì)2022年全球鋰電池的需求量將有望突破325GWH，單從中國鋰電池自行車的產(chǎn)量來說，近年來也是穩(wěn)定增長。

2017，鋰電自行車的產(chǎn)量達(dá)到了278.6萬輛，公司非?？春娩囯娦袠I(yè)的發(fā)展，目前我們擁有6位院士專家、4位國千人才在內(nèi)的超一千人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，2018年天能鋰電銷售收入2.78億元，公司未來會結(jié)合自身優(yōu)勢，尤其是我們下游客戶資源的優(yōu)勢，積極搶占鋰電自行車市場，同時(shí)做優(yōu)做精鋰電市場。

第三板塊是我們的再生鉛業(yè)務(wù)，也是未來公司的一個新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。這幾年以來，中國鉛產(chǎn)量穩(wěn)定在400到500萬噸，鉛產(chǎn)量占比卻在發(fā)生變化：礦產(chǎn)精鉛的比例下降，再生鉛的比例上升。2017年再生鉛的產(chǎn)量約203萬噸，已經(jīng)占到41%，相比2014年來說，增長了14%。

下面介紹再生鉛業(yè)務(wù)的模式：電池經(jīng)過消費(fèi)者的使用廢棄后，進(jìn)入城市礦山體系，通過材料的再制備、再冶煉，原生化進(jìn)行產(chǎn)品的再制造流程，然后經(jīng)過再市場化重新反哺給消費(fèi)者，真正實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)、銷售、回收再利用的一個雙向循環(huán)。

再生鉛業(yè)務(wù)作為國家重點(diǎn)布局的綠色產(chǎn)業(yè)板塊，有非常高的門檻和標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)國家工信部《再生鉛行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定，廢舊電池的年處理量規(guī)模10萬噸以上，實(shí)行牌照管理制度。這樣做進(jìn)一步提高了行業(yè)的門檻，未來整個再生鉛行業(yè)的集中度和規(guī)范度將進(jìn)一步提高。

天能在浙江吳山的再生鉛基地，是目前浙江省唯一一個持有再生鉛業(yè)務(wù)回收牌照的基地。對于再生鉛業(yè)務(wù)，國家給予了所得稅抵減和增值稅即征即返的稅收優(yōu)惠。天能該業(yè)務(wù)擁有兩大基地，分別位于華東和華北，廢舊電池年最大處理量達(dá)到了40萬噸，再生鉛的產(chǎn)量是25萬噸。天能電池回收率已經(jīng)超過了99.997%，2018年上半年再生鉛的對外銷售達(dá)到7.45億元，廢舊電池處理量達(dá)到12萬噸。另外公司擁有的《一種用于再生鉛精煉的除銅組合物體及其應(yīng)用》技術(shù)也獲得了國家發(fā)明專利，天能也參與了再生鉛回收行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，體現(xiàn)了公司在行業(yè)的領(lǐng)先地位。

再看看2018年上半年的財(cái)務(wù)情況，有四大業(yè)績亮點(diǎn)：一、銷售收入創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了145.07億元，同比增長27.7%，三年年復(fù)合增長率維持在26%以上;二、銀行結(jié)余現(xiàn)金達(dá)到人民幣37億元;三、鉛電池的出貨量創(chuàng)了歷史新高，達(dá)到了1.1億支;四、鉛電池的市場占有率也是從原來的42%到現(xiàn)在的45%。

另外，凈利潤2018年上半年是5.34億人民幣，同比增長了15.8%，三年的年復(fù)合增長率是15%，得益于公司出色的現(xiàn)金流的管理，2018年我們經(jīng)營性的現(xiàn)金流達(dá)到11.59億元，同比去年大增了81.7%。

2018年上半年我們的銷售成本、行政開支和融資成本這三項(xiàng)費(fèi)用占到總體銷售的比例進(jìn)一步下降了4.83%，凈負(fù)債率近年來持續(xù)下降，2018年上半年達(dá)到了-26.15%，在應(yīng)收帳款方面，近年來也不斷優(yōu)化，2018年應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)天數(shù)減少至12.28天。

近兩年來，公司從實(shí)際情況出發(fā)，采取更為穩(wěn)健的資金管理策略，截止2018年6月30日，公司銀行結(jié)余現(xiàn)金達(dá)到37億人民幣，銀行可用的授信額度達(dá)到33億元人民幣?？偟膩碚f公司的實(shí)際可動用資金達(dá)到了70億人民幣，整體資金非常充沛，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較高。

最后我給大家簡要介紹一下我們公司的整體的發(fā)展戰(zhàn)略，從今年到2025年我們也是制訂了八年發(fā)展規(guī)劃，總的來說是“一二三四五六”戰(zhàn)略。

我們有一個目標(biāo)就是成為最受尊敬的世界一流的新能源公司，期間我們要實(shí)現(xiàn)兩大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從生產(chǎn)制造企業(yè)向服務(wù)制造型企業(yè)轉(zhuǎn)型，由傳統(tǒng)型企業(yè)向平臺型企業(yè)轉(zhuǎn)型，未來的天能不僅是傳統(tǒng)制造型企業(yè)，也是以客戶為中心的服務(wù)型企業(yè)和為員工賦能的一個平臺型企業(yè)。

在實(shí)現(xiàn)這兩大轉(zhuǎn)型的過程中，我們要實(shí)現(xiàn)智能化、平臺化、全球化的轉(zhuǎn)變，那這三化戰(zhàn)略也是引領(lǐng)未來天能變革的一個重要的指導(dǎo)方向，在三化戰(zhàn)略的影響下我們要逐步打造全球科技、智能制造、大數(shù)據(jù)云、聚智眾籌四大平臺，在客戶、創(chuàng)新、產(chǎn)融結(jié)合，文化生態(tài)這五大要素引領(lǐng)下，我們逐力打造鉛酸電池，高能新能源，資源再生，智慧能源，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，金控與創(chuàng)客的六大產(chǎn)業(yè)集群。

在中國新能源行業(yè)蓬勃發(fā)展的背景下，天能抓住了這一戰(zhàn)略機(jī)遇，今年下半年到明年年初，我們要加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

首先我們要加快新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)借國家政策的東風(fēng)，提升我們在微型電動汽車的市場份額，另外我們會運(yùn)用自己渠道的優(yōu)勢，積極打造我們廢舊電池回收的網(wǎng)絡(luò)體系，爭取槍占回收市場的第一位。

第二方面就是我們要加快國際化進(jìn)程，我們要加快與海外企業(yè)的合作，同時(shí)以一些輕資產(chǎn)的原則加快我們海外工廠的布局。

第三方面就是要加快我們傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級，大家也知道鉛酸電池發(fā)展了近百年，至今仍然占據(jù)著全球電池需求市場的62%以上，牢牢地把握住全球電池需求的第一位。

公司從這一角度出發(fā)，今年下半年到明年年初我們會推進(jìn)智能化的制造，結(jié)合內(nèi)部精益管理的提升，逐步擴(kuò)大天能鉛酸電池與同行業(yè)的競爭差距。

同時(shí)我們要依托自己全球研發(fā)平臺，讓客戶、用戶和供應(yīng)商共同參與到我們的研發(fā)體系中，把原來傳統(tǒng)的封閉的研發(fā)設(shè)計(jì)平臺轉(zhuǎn)變?yōu)殚_放交互式的研發(fā)平臺，從而打造出更加符合用戶需求的爆品，進(jìn)一步引領(lǐng)鉛酸市場發(fā)展。

最后，我們要進(jìn)行營銷模式創(chuàng)新，推進(jìn)“回銷一體化”，渠道下沉、掌控終端門店數(shù)據(jù)，與供應(yīng)商打造一個新型的“雙贏”模式。

再次感謝各位投資者對天能動力的關(guān)心和支持，相信未來通過大家共同的努力，公司一定會實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展，以此來回饋廣大的投資者。