手機(jī)、車(chē)載鏡頭雙推動(dòng) 舜宇光學(xué)（02382）上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50.4%

8月15日，舜宇光學(xué)科技（02382）發(fā)布2016年上半年業(yè)績(jī)，截至6月30日，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.09億人民幣，較去年同期上升約27.1%；凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)約50.4%，至4.65億人民幣。舜宇光學(xué)管理層表示，營(yíng)收增長(zhǎng)主要是受惠于公司在智能手機(jī)及車(chē)載成像市場(chǎng)的發(fā)展。

資料顯示，舜宇光學(xué)主要從事設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售光學(xué)相關(guān)產(chǎn)品，包括手機(jī)鏡頭、車(chē)載鏡頭、手機(jī)攝像模組、顯微鏡等。而該公司的主要供應(yīng)商為華為、小米、三星等在國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)占據(jù)較大市場(chǎng)份額的品牌。

截至8月16日下午2時(shí)10分，舜宇光學(xué)報(bào)36.75港元，漲10.03%，成交額6.9億港元。

營(yíng)收增長(zhǎng)來(lái)自雙攝像頭

光學(xué)零件及光電產(chǎn)品的銷(xiāo)售為舜宇光學(xué)主要營(yíng)收來(lái)源。其中手機(jī)鏡頭等光學(xué)零件的銷(xiāo)售收入較去年同期增加約30.2%，至12.91億人民幣，占公司總銷(xiāo)售收入21.8%。光電產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入為45.05億，同期增長(zhǎng)約26.2%，占公司總銷(xiāo)售收入76.2%。

智通財(cái)經(jīng)獲悉，上述業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要因?yàn)槭謾C(jī)鏡頭、車(chē)載鏡頭出貨量上升，以及手機(jī)鏡頭、手機(jī)攝像模組等產(chǎn)品的平均銷(xiāo)售價(jià)格上漲。其中手機(jī)鏡頭出貨量同比增長(zhǎng)約16.6%，800萬(wàn)像素及以上產(chǎn)品的出貨量占整體出貨量比例由去年同期的10.5%提升至37.2%。華為仍是該公司手機(jī)鏡頭產(chǎn)品的第一大客戶。

備受關(guān)注的雙攝像頭模組上半年銷(xiāo)售表現(xiàn)較好?；仡櫰趦?nèi)，舜宇光學(xué)已開(kāi)始量產(chǎn)1200萬(wàn)像素的雙鏡頭手機(jī)照相模組，并成為此類(lèi)產(chǎn)品的主要供應(yīng)商。

有機(jī)構(gòu)研究員向智通財(cái)經(jīng)表示，公司管理層認(rèn)為上半年公司的營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)自高像素的雙攝像頭模組，這一部分銷(xiāo)售收入占比約60%，該趨勢(shì)下半年不會(huì)逆轉(zhuǎn)。

毛利率方面，光學(xué)零件產(chǎn)品的毛利率較去年有較大的改善，同期提高5.7%至38.2%。受高毛利率的光學(xué)零件產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)的帶動(dòng)，舜宇光學(xué)的整體毛利率也得到了改善。2016年上半年，該公司整體毛利率約為16.7%，較去年同期上升約1.2%。

該公司管理層坦言，雙攝像頭產(chǎn)品上半年的毛利表現(xiàn)仍和預(yù)期有些差距，對(duì)毛利的正影響沒(méi)有預(yù)期高。但相信下半年手機(jī)鏡頭方面的毛利率還將繼續(xù)提升，保持在35%-40%之間。

據(jù)了解，除在雙攝像頭模組領(lǐng)先一步之外，舜宇光學(xué)已與國(guó)內(nèi)外客戶在虹膜識(shí)別、AR領(lǐng)域展開(kāi)合作，并已有部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

該公司管理層表示，舜宇光學(xué)在虹膜識(shí)別方面已經(jīng)準(zhǔn)備得非常充分，如果市場(chǎng)起勢(shì)，無(wú)論是鏡頭還是模組，都有信心成為領(lǐng)導(dǎo)者。

車(chē)載鏡頭市場(chǎng)份額全球領(lǐng)先

隨著消費(fèi)者對(duì)主動(dòng)行車(chē)安全訴求的提高，車(chē)載鏡頭作為高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)的重要部件，應(yīng)用場(chǎng)景日趨豐富，需求旺盛。上半年，舜宇光學(xué)在車(chē)載成像領(lǐng)域方面也有較大增長(zhǎng)，其中車(chē)載鏡頭的出貨量同比上漲約43.7%，并持續(xù)提升其全球市場(chǎng)占有率。

該公司半年報(bào)中提到，公司車(chē)載鏡頭的市場(chǎng)份額已經(jīng)處于全球第一的位置且市場(chǎng)份額將進(jìn)一步擴(kuò)大。

相關(guān)利好政策法規(guī)在陸續(xù)發(fā)布。除美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局出臺(tái)的2018年5月1日后生產(chǎn)的所有輕型車(chē)輛必須安裝至少一顆倒車(chē)后視攝像鏡頭的規(guī)定外，日本等國(guó)家也先后推出相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以推動(dòng)高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)（ADAS）的普及。

舜宇光學(xué)管理層稱(chēng)，“Smart eye”是公司未來(lái)5到10年最大的戰(zhàn)略，需要最好的硬件加最好的算法。

因在車(chē)載鏡頭及手機(jī)鏡頭模組方面雙管齊下，表現(xiàn)強(qiáng)勁，不少投資機(jī)構(gòu)對(duì)該公司發(fā)展前景表示看好。

瑞士信貸（香港）在其研報(bào)中稱(chēng)，由于先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)進(jìn)入長(zhǎng)遠(yuǎn)的上行周期，作為全球領(lǐng)先的車(chē)載鏡頭制造商，舜宇光學(xué)將成為主要受惠者。此外，2016-2017年雙鏡頭面世，有助應(yīng)用在智能手機(jī)的3D、光學(xué)、VR等市場(chǎng)規(guī)模倍增。