野村：下調(diào)ASM太平洋(00522)目標(biāo)價至110港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表報告，承認4月份時將ASM太平洋(00522)評級提升的決定是錯誤的，其后股價調(diào)整26%，同期恒指僅跌15%，主要原因是集團訂單已見頂，宏觀經(jīng)濟和中美貿(mào)易摩擦存在風(fēng)險。

然而，該行認為集團明年仍有機會實現(xiàn)盈利增長，與股價表現(xiàn)相反。該行分別下調(diào)其2018和2019年每股盈測3.5%和5.4%，以反映稅務(wù)成本上升和因SMT業(yè)務(wù)銷售增加導(dǎo)致的毛利率下跌，目標(biāo)價由125港元下調(diào)至110港元，意味著仍有45%的上行空間，雖然如此，但認為其風(fēng)險回報仍舊是不錯的，維持“買入”評級。

該行表示，明年集團半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將會相對穩(wěn)定，因為收集團購了NEXX、英特爾(Intel)和TSMC仍然在擴展先進封裝(advanced packaging)，汽車電子業(yè)務(wù)正在增長；而且內(nèi)地客戶可獲得相關(guān)補貼。

該行稱，由于印度政府對電子零件產(chǎn)品加征關(guān)稅，更多代工公司正在印度建立SMT生產(chǎn)線，預(yù)計2018-2019年SMT訂單增長動力將上升，表現(xiàn)或許會令人驚喜。