“寒冬”中的仙股們：上市花費(fèi)幾個(gè)億，退市僅需1銅板

如果沒記錯(cuò)的話，19日應(yīng)該是中弘股份“秋后問斬”的日子。也就是說，A股第一代“仙股”就要退市了。

調(diào)侃了中弘股份20多天，最終一別心里竟有些舍不得。畢竟其他股票都能用自己短暫上漲的假象騙我入套，只有中弘股份，直到退市都一如既往地用實(shí)際行動(dòng)告訴我，“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。

教科書級別的“退市股”

很多人痛恨中弘股份，說它是“垃圾股”，但是你們捫心自問，自己的錢真的被它騙過?想必很多人是避之不及吧，何談騙錢呢?但是這家公司卻以“自損一千”的無私奉獻(xiàn)精神告訴所有股民，什么叫教科書級別的“垃圾股”。

“金九銀十”，本應(yīng)該是房地產(chǎn)商最高興的日子，但今年秋寒格外冷，連巨頭都喊出“活下去”的口號，小房企自然也不能幸免，但沒人能想到一家房地產(chǎn)公司能做到像中弘股份那種程度。

先從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，雖說中弘股份的營業(yè)狀況一直不太穩(wěn)定，但公司在2014年的主營業(yè)務(wù)收入及凈利潤增長依然處于較高水平，但到2017年卻突然出現(xiàn)斷崖式下跌，巨虧25.37億，并且?guī)缀跛兄笜?biāo)均出現(xiàn)大幅虧損。其中，公司房地產(chǎn)銷售收入從2016年的41.35億瞬間跌到-3.48億，同比下降108%。

此外，公司綜合毛利率從2016年的26.73%降至2017年的-18.41%，公司銷售期間費(fèi)用率從2016年的15.94%大幅升至2017年的223.5%。種種跡象都表明，公司經(jīng)營出現(xiàn)了極大變故。

這從公司發(fā)布的公告數(shù)量可以較為直觀的體現(xiàn)出來，智通財(cái)經(jīng)APP統(tǒng)計(jì)到，截至10月19日，中弘股份在今年已發(fā)布公告356條，平均每天發(fā)布1.21條，其中涉及公司商譽(yù)問題、債務(wù)違約、股東減持等內(nèi)容。

例如，智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，在公司2017年年報(bào)中，審計(jì)師以公司在投資管理方面的內(nèi)控存在重大缺陷為由，出具了保留意見。其具體理由在于，公司在未經(jīng)合理審批程序的前提下，向三亞鹿回頭和海南新佳旅業(yè)兩家公司預(yù)付61.5億元購買股權(quán)。

不僅如此，智通財(cái)經(jīng)APP通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，三亞鹿回頭及海南新佳旅業(yè)兩家公司已在今年10月10日向海南三亞市中級人民法院遞交了破產(chǎn)重組文書。也就是說，這兩家公司“空手套白狼”后還申請破產(chǎn)，上演了一出“死無對證”，于是60多億現(xiàn)金就此“打了水漂”，中弘股份成了個(gè)冤大頭?

除此之外，截至今年6月21日，中弘股份及其子公司累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)金額為35.14億元，全部為各類借款。由于公司多次債務(wù)逾期導(dǎo)致今年以來，公司的信用評級已被大公從AA級下調(diào)至B級。

公司經(jīng)營出現(xiàn)波動(dòng)，股東變動(dòng)情況最引人注目。實(shí)際上，已有公司股東從3月至9月間累計(jì)減持1.68億股，套現(xiàn)約1.92億元。

在人事方面，從今年年初至今已有董事、監(jiān)事在內(nèi)3名高管辭職。普通員工方面，2017年年報(bào)顯示，公司員工數(shù)量為987人，較上年同期下降61.2%。

關(guān)于中弘股份，還有關(guān)于公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)及融資失敗等問題就不一一細(xì)說了，所有的問題在公司公告中一目了然。

為什么說中弘股份是教科書級別呢?因?yàn)閹缀跄壳吧鲜泄局兴锌赡軙?huì)“觸雷”的問題，中弘股份均有涉及。并且與一些公司將小問題隱藏在眾多公告中不同，中弘股份將所有問題幾乎都“敞開”給股民學(xué)習(xí)。有了這些問題模板，未來我們碰到類似問題就明白如何操作了。

可以說，中弘股份的出現(xiàn)為我們辨別“退市股”提供了一個(gè)不錯(cuò)的案例。

如何甄別“退市股”?

有人曾問道，“炒股圖什么?”實(shí)際上我們炒股很簡單，牛市圖賺錢，熊市圖開心，但如果自己買的股票哪天突然停牌發(fā)公告說要退市了，論誰也開心不起來。如何看清公司的本質(zhì)，找到那些潛在的退市股，對我們而言就很重要了。

其實(shí)找到這些股票的步驟很簡單，第一步找到市場退市規(guī)則，第二步找到適配這些規(guī)則的股票。

目前在A股主要是兩種股票風(fēng)險(xiǎn)較大，一種是“ST”戴帽股，還有一種就是股價(jià)低于每股1元的股票。

前一種依據(jù)的規(guī)則是“公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利”后一種則是近期市場多次提到的“ 股票累計(jì)成交量過低、股票成交價(jià)格連續(xù)低于面值”規(guī)則，簡言之就是“一元退市制”。

這項(xiàng)改革新規(guī)一定程度上借鑒了美國納斯達(dá)克市場的“一美元退市制”。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，就最低報(bào)買價(jià)來說，納斯達(dá)克市場規(guī)定，上市公司的股票如果每股價(jià)格不足一美元，且這種狀態(tài)持續(xù)30個(gè)交易日，納斯達(dá)克市場將發(fā)出虧損警告，被警告的公司如果在警告發(fā)出的180天里，仍然不能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行自救以改變其股價(jià)，將被強(qiáng)制退到粉單市場。這就是所謂的“一美元退市規(guī)則”。

實(shí)際上，“一美元”是納斯達(dá)克判斷上市公司是否虧損的一個(gè)市場標(biāo)準(zhǔn)，并不是針對公司的實(shí)際經(jīng)營狀況來看。但這一標(biāo)準(zhǔn)在一定程度上也客觀反映了上市公司的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值?；谶@一原則，A股實(shí)行的“一元退市制”，也將有助于投資者通過股價(jià)甄別一些“垃圾股”，此次華弘股份便是因此觸發(fā)了退市機(jī)制。

如今在美股和A股，投資者通過股價(jià)便可以看出哪些股市有“退市潛質(zhì)”，但在港股這個(gè)方法似乎并不管用。

因?yàn)樵诟酃纱嬖诒姸喙蓛r(jià)低于每股1港元的“細(xì)價(jià)股”，而且港交所并未從股價(jià)上設(shè)立退市規(guī)則。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，此前港股的退市規(guī)則是：若港交所認(rèn)為公司公眾持股數(shù)量不足，發(fā)行人沒有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作或相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)，以保證其證券可繼續(xù)上市，發(fā)行人或其業(yè)務(wù)不再適合上市等，交易所可以隨時(shí)指令該證券短暫停牌或停牌，抑或摘牌。

今年在接納同股不同權(quán)等三類新經(jīng)濟(jì)公司之后，港交所的上市規(guī)則在近期又進(jìn)行了一次修改。此次加上了“未來對于連續(xù)停牌18個(gè)月的證券，港交所可以對其進(jìn)行摘牌”這一條。

可以看到此前港交所退市規(guī)則較為模糊，但新規(guī)之后，港股強(qiáng)制退市將有一個(gè)量化標(biāo)準(zhǔn)：“連續(xù)停牌18個(gè)月”。

智通財(cái)經(jīng)APP查詢到截至10月19日，港股市場停牌超過500個(gè)自然日的港股上市公司共有36家。

也就是說，這些公司直到現(xiàn)在已累計(jì)停牌接近1年半時(shí)間。按照8月1日開始實(shí)施的退市新規(guī)，這些股票若不能及時(shí)復(fù)牌，便面臨著強(qiáng)制摘牌退市的風(fēng)險(xiǎn)。

由于投資者不知道公司停牌的具體時(shí)間，使得我們不能提前規(guī)避這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。但智通財(cái)經(jīng)APP同樣發(fā)現(xiàn)，在這些“老賴”停牌前，或多或少會(huì)出現(xiàn)業(yè)績大幅虧損以及合股供股的現(xiàn)象，或者類似于中弘股份出現(xiàn)各種經(jīng)營問題。并且許多長期停牌股在停牌之前往往股價(jià)會(huì)大幅跳水，投資者或許能依此判斷“老賴”們停牌的可能。

當(dāng)然，投資者同樣可以以“股價(jià)低于一元”的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，雖然這可能出現(xiàn)錯(cuò)殺，但在老千股多藏于細(xì)價(jià)股的港市，這也不失為一個(gè)簡單有效的方法。