里昂：中資電訊股步入季績期 中移動(00941)增長穩(wěn)定具防守性

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂的報告稱，中資電訊股自本月22日步入季績期，預(yù)計受到取消國內(nèi)數(shù)據(jù)漫游費用及競爭加劇影響，其表現(xiàn)疲弱，預(yù)計三大電信運營商收入按年僅升2%至3%。

其中，中國移動(00941)及中國聯(lián)通(00762)增長較穩(wěn)定，預(yù)計前者盈利按年增3%至304億元人民幣，基于嚴控成本，EBITDA很可能會持平，目標下半年維持盈利穩(wěn)定增長。該行最看好中國移動，其現(xiàn)價相當于2019年預(yù)測市盈率的11倍，股息收益率3%，在宏觀經(jīng)濟存不確定性下，該股具有一定的防守性，年初至今股價更跑贏MSCI中國指數(shù)16%。里昂給予中國移動目標價85港元，評級“買入”。

該行估計，中國聯(lián)通第三季盈利按年增54.8%至25億元人民幣，正邁向達到全年盈利目標，因此上調(diào)其2018年盈測9%，主因中國鐵塔(00788)上市帶來一次性收益，僅僅下調(diào)2019/2020年盈測各2.5%，以反映其流動服務(wù)增長放緩，目標價由12.5港元降至12港元，評級“買入”。至于中國電信(00728)，該行預(yù)計其第三季盈利按年下跌2%至58億元人民幣，令市場失望，給予目標價3.9港元，評級為“跑贏大市”。