新股研報 | 富匯建筑(01034)：市值偏細(xì) 收入較為波動

本文由“信誠證券”供稿，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

富匯建筑(01034)

- 富匯建筑(1034)香港土木工程承建商，在1997年開始營運(yùn)。自2017年6月起，集團(tuán)一直在屋宇署注冊為注冊一般承建商

- 招股日期︰10月15日至19日

- 上市日期︰10月30日

- 獨(dú)家保薦人︰富比資本

- 收款行︰工銀亞洲

- 發(fā)售4億股，90%配售，10%公開發(fā)售

- 每股招股價為0.32元至0.34元，集資最多1.36億元，上市開支約3,061萬元

- 按每手8,000股，入場費(fèi)2,747.41元

- 以上限價0.34元計算，市值約5.44億元(以2017年調(diào)整后盈利約4,907萬元計算，市盈率約11倍)

- 截至18年4月底 ，平均資產(chǎn)凈值約7,363萬元

- 公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業(yè)務(wù)︰

- 15至17年收入分別為2.36億元、3.59億元、3.97億元，今年首四個月收入為7444萬元

- 15至17年毛利分別為1952萬元、3453萬元、5881萬元，今年首四個月毛利為764萬元

- 15至17年純利分別為1421萬元、2846萬元、4561萬元，今年首四個月虧損為133萬元

- 若不涉及上市開支，15至17年純利分別為1421萬元、2846萬元、4907萬元，今年首四個月純利為531萬元

- 現(xiàn)時手上有14個土木工程項目及2個建筑工程項目，合約總金額為7.88億元，其中2.52億元已確認(rèn)

- 客戶主要為香港政府、建筑承建商及發(fā)展商。五大客戶佔總收入超過九成，其中最大客戶占總收入超過三成

- 集資所得其中約45.4%用作收購機(jī)器及設(shè)備;約31.3%用作現(xiàn)有及承接新樓宇建造項目;約11.8%用于增強(qiáng)現(xiàn)有土木工程項目管理的人力及為樓宇建造成立一支新項目管理團(tuán)隊;約5.6%用于償還現(xiàn)有融資租賃承擔(dān);約5.9%用于一般營運(yùn)資本

上市前股東架構(gòu)︰

- 主席羅富強(qiáng)先生持股100%

簡評︰

- 富匯建筑(1034)是香港土木工程承建商，在1997年開始營運(yùn)，由于是收入依靠承接土木工程定單，因此收入較為波動

- 以上限價0.34元計算，市值約5.44億元，算是一只市值偏細(xì)的主板公司，以2017年調(diào)整后盈利約4907萬元計算，市盈率約11倍