銀行股寒冬？大摩(MS.US)高盛(GS.US)等多家美股銀行業(yè)巨頭進(jìn)入熊市

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四中午，美股銀行股已處于全線虧損狀態(tài)。摩根士丹利(26%)、高盛(22%)和富國(guó)銀行(21%)均較近期高點(diǎn)跌超20%，進(jìn)入技術(shù)性熊市。花旗股價(jià)較近期高點(diǎn)下跌13.5%，摩根大通情況相對(duì)好些，但也下跌了7.6%。

近日，大多數(shù)美國(guó)銀行股都已處在修正區(qū)間，甚至上述幾家業(yè)已跌至熊市。理論上來(lái)說(shuō)，利率上升和經(jīng)濟(jì)繁榮應(yīng)該是對(duì)銀行股有利的，這不禁令投資者感到困惑。周五，富國(guó)銀行、花旗和小摩將發(fā)布財(cái)報(bào)，大摩和高盛則在下周報(bào)告業(yè)績(jī)，屆時(shí)我們或許能從中找到答案。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，追蹤許多地區(qū)性銀行的KBW銀行指數(shù)今年以來(lái)下跌3.5%，上個(gè)月下跌了6%以上。對(duì)銀行而言，這是一個(gè)傳統(tǒng)意義上的疲軟季度，而利率上升和對(duì)貿(mào)易關(guān)稅的擔(dān)憂使得預(yù)期壓力倍增，令這一“冬季”變得更加嚴(yán)重。

Autonomous Research的分析師Brian Foran表示，將密切關(guān)注大摩CEO Jamie Dimon周五的盈利報(bào)告，“若Dimon和該行CFO發(fā)表言論稱(chēng)，由于貿(mào)易緊張局勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始影響CEO的信心，所以公司正在削減貸款增長(zhǎng)預(yù)期，而且進(jìn)行并購(gòu)，投資者將受到驚嚇。”

美聯(lián)儲(chǔ)今年加息三次，且市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)12月將再次加息。這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是一把雙刃劍，盡管利率上升時(shí)他們可以通過(guò)貸款賺更多的錢(qián)，但更高的利率也意味著銀行必須支付更多的存款利息，且高利率往往會(huì)抑制貸款需求。

ValueLine的Jeffrey Gundlach表示，人們難以承受更高利率，因而貸款量可能會(huì)減少，這對(duì)銀行業(yè)造成了很大壓力。

而另一個(gè)棘手的因素是，短期利率正在接近長(zhǎng)期利率，這將縮小銀行的貸款利潤(rùn)率。這對(duì)于較依賴(lài)貸款、而較少依賴(lài)資產(chǎn)管理和企業(yè)咨詢等收費(fèi)活動(dòng)的小型地區(qū)性銀行而言，形勢(shì)尤為嚴(yán)峻。

Foran強(qiáng)調(diào)，“目前圍繞存款的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，人們意識(shí)到利率上升對(duì)銀行來(lái)說(shuō)永遠(yuǎn)不會(huì)有好處。最終，它將變?yōu)橹辛⑿?，緊接著就會(huì)造成負(fù)面的影響。”