244只滬港深基金前三季虧逾8%，你中招了嗎?

去年“牛冠全球”的港股市場，今年以來在多重不利因素的影響下屢遭重創(chuàng)，恒生指數(shù)目前已跌至近一年新低。受此拖累，去年備受追捧的滬港深基金也風(fēng)光不再。

數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，321只滬港深基金今年以來的平均回報率為-5.76%。其中，244只滬港深基金在此期間出現(xiàn)負(fù)收益，平均凈值跌幅為8%。70只滬港深基金出現(xiàn)正收益，平均收益率僅為1.5%。

分析認(rèn)為，今年以來滬港深基金表現(xiàn)低迷，主要是受到諸多風(fēng)險因素反復(fù)發(fā)酵影響。不過，近期港股的調(diào)整導(dǎo)致估值回落到歷史低位，而較低的估值意味著市場風(fēng)險已經(jīng)得到比較充分的釋放，是中長期投資中國股票的良好時機。

244只滬港深基金虧逾8%

今年1月，港股延續(xù)去年的牛市行情，一路高歌猛進并創(chuàng)下33484.08點的歷史新高。然而，此后諸多風(fēng)險因素反復(fù)發(fā)酵，導(dǎo)致港股掉頭回落，跌穿27000點。截至9月30日，恒生指數(shù)已從歷史高點回撤逾20%。

(恒生指數(shù)2018年前三季度日K圖)

市況偏弱，滬港深基金亦黯然失色。據(jù)WIMD數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，321只滬港深基金今年以來的平均回報率為-5.76%，244只滬港深基金在此期間出現(xiàn)負(fù)收益，且95只產(chǎn)品凈值跌超10%，3只產(chǎn)品凈值跌超20%。其中，東吳雙三角C單位凈值增長率為-23.27%墊底，東吳雙三角A和富國成長優(yōu)選三年定開的凈值跌幅也超20%，排名倒數(shù)第2名和第3名。

業(yè)內(nèi)人士表示，東吳基金旗下的產(chǎn)品表現(xiàn)低迷，雖然也是受到市場弱勢的影響，但更多的是自身原因。過去十年,東吳基金的表現(xiàn)一直都很低迷，作為公募基金公司中的“老前輩”，東吳基金成立已有14個年頭，但是基金經(jīng)理頻繁變更，導(dǎo)致東吳基金的19位現(xiàn)任基金經(jīng)理平均任職年限僅有1年又340天。僅2018年以來，東吳基金便發(fā)布了超過10份人事變動公告。除此之外，東吳基金公司內(nèi)部人員組織結(jié)構(gòu)也相繼出現(xiàn)較大調(diào)整，就連高管層都出現(xiàn)大換血的現(xiàn)象。頻繁的人事動蕩難免會對東吳基金的業(yè)績產(chǎn)生不利影響，這也是東吳基金業(yè)績被同行遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面的原因之一。

但是，撇除東吳基金的來說，滬港深基金整體表現(xiàn)不盡人意也是事實。若回想去年滬港深基金大放光彩的盛況，便更給今年的市場增添了幾聲嘆息。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，去年港股“牛冠全球”，逾90%名稱帶“滬港深”字樣的基金收益為正，且平均收益率接近30%。

其中，嘉實滬港深精選基金在2017年股票型基金業(yè)績排行榜上居首，全年凈值增長率分別達51.43%。但2018年以來，“王者”嘉實滬港深精選基金也遭遇了滑鐵盧，前三季度該基金凈值跌幅達17.93%，排名倒數(shù)第12名。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，嘉實滬港深精選基金屬于偏股型基金，上半年一直保持較高倉位運作，并且在港股的配置超過權(quán)益資產(chǎn)的60%，因此受到港股走弱的沖擊明顯。不過，該基金從6月份開始就有了降低倉位以應(yīng)對市場風(fēng)險的操作。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，有70只滬港深基金在此期間獲正收益，不過平均收益率僅為1.5%，且收益率超過5%的產(chǎn)品也只有5只。其中，匯添富全球醫(yī)療人民幣單位凈值增長率在12.2%遙遙領(lǐng)先，匯添富全球醫(yī)療美元現(xiàn)鈔、匯添富全球醫(yī)療美元現(xiàn)匯、匯添富全球移動互聯(lián)、中歐優(yōu)勢行業(yè)的凈值漲幅分別為6.59%、6.59%、6.36%、和6.2%。

（數(shù)據(jù)來源：恒指公司）

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，匯添富全球醫(yī)療人民幣、匯添富全球醫(yī)療美元現(xiàn)鈔和匯添富全球醫(yī)療美元現(xiàn)匯均為QDII產(chǎn)品。而QDII產(chǎn)品投向可以更為廣泛，把目標(biāo)鎖定全球股票市場，而且這三個產(chǎn)品均以港股醫(yī)藥股為主要投資標(biāo)的。與此同時，具有防御性的港股的醫(yī)藥板塊在今年迎來了大爆發(fā)，恒生內(nèi)地醫(yī)藥保健指數(shù)一度漲超26%。因此，重倉港股醫(yī)藥股的匯添富基金也成為意料之中的“最大贏家”。

待市場釋放，自下而上選股

下半年以來，績優(yōu)滬港深基金均預(yù)計到三季度仍有下行的壓力，主要是風(fēng)險仍未完全釋放。不過，隨著A股和港股近期的調(diào)整，市場估值回到了低位，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力明顯上升。同時上市公司的盈利增長仍然較為強勁，資產(chǎn)回報率繼續(xù)改善，優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷涌現(xiàn)，中期來說，股票市場存在大量投資機會。

嘉實滬港深精選基金表示，較低的估值意味著市場風(fēng)險已經(jīng)得到比較充分的釋放，未來半年市場將在波動中前行，是中長期投資中國股票的良好時機。

在選股策略上，前海開源滬港深創(chuàng)新成長混合基金經(jīng)理蘇天杉向分析稱，去年整體大勢特別好，尤其是港股，基本上選對一個方向，可能整個板塊上大部分公司都是盈利的，其股價自然也是上漲的。但今年形勢發(fā)生了變化。首先選方向就很難，無論是科技、消費，還是醫(yī)藥板塊，今年都經(jīng)歷了一輪下跌;其次，即使看準(zhǔn)了某個板塊，也需要很仔細(xì)地去分析每一家公司，“應(yīng)該說，今年在選股方面，自下而上的重要性又提升了。”他強調(diào)道。

至于醫(yī)藥股是否還有機會，匯添富基金表示：“醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了深度醫(yī)改之后，優(yōu)質(zhì)公司增長勢頭良好，處于良性發(fā)展階段。在現(xiàn)實不斷的驗證之下，港股醫(yī)藥板塊，經(jīng)過了一年多的上漲，估值中樞基本與 A 股醫(yī)藥板塊接軌。不過，考慮到港股創(chuàng)新藥板塊有大量的新股上市，港股醫(yī)藥板塊后面出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會的可能性更大一些?！?/p>