新股研報(bào)|MINDTELL TECH(08611)：上限定價(jià)，估值合理

本文由“信誠(chéng)證券”供稿，作者為信誠(chéng)證券分析員陳伯豪，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

MINDTELL TECH(08611)

- MINDTELL TECH(08611)成立于2006年，是一間以馬來(lái)西亞為基地之資訊科技服務(wù)供應(yīng)商，專(zhuān)門(mén)為企業(yè)客戶(hù)設(shè)計(jì)、采購(gòu)、安裝及維修個(gè)人化系統(tǒng)應(yīng)用程式

- 招股日期︰10月2日至5日

- 上市日期︰10月22日

- 獨(dú)家保薦人︰建泉融資

- 收款行︰中銀香港

- 發(fā)售1.17億股，90%配售，10%公開(kāi)發(fā)售

- 每股招股價(jià)為0.68元至0.88元，集資最多1.03億元，上市開(kāi)支約2150萬(wàn)

- 按每手5000股，入場(chǎng)費(fèi)4444.34元

- 以上限價(jià)0.88元計(jì)算，市值約3.43億元(以17年盈利約3407萬(wàn)元計(jì)算，市盈率約11倍)

- 截至18年4月底 ，平均資產(chǎn)凈值約2043萬(wàn)

業(yè)務(wù)︰

- 16至17年(截至11月底)收入分別為2642萬(wàn)元、7355萬(wàn)元，17年11月至18年4月收入2670萬(wàn)元

- 16至17年(截至11月底)毛利分別為1961萬(wàn)元、4078萬(wàn)元，17年11月至18年4月毛利1447萬(wàn)元

- 16至17年(截至11月底)純利分別為1585萬(wàn)元、3124萬(wàn)元，17年11月至18年4月純利602萬(wàn)元

- 16至17年(截至11月底)經(jīng)調(diào)整純利分別為1585萬(wàn)元、3407萬(wàn)元，17年11月至18年4月經(jīng)調(diào)整純利1052萬(wàn)元(不計(jì)入上市開(kāi)支)

- 集團(tuán)收入超過(guò)九成來(lái)自五大客戶(hù)，集團(tuán)收入依賴(lài)服務(wù)合約之項(xiàng)目，特別是項(xiàng)目W，占總收益近六成，預(yù)期于2020年7月落成

- 集資所得其中60%擬用作購(gòu)買(mǎi)硬件及設(shè)備以建立資訊科技基礎(chǔ)設(shè)施，從而提供云端儲(chǔ)存及云端運(yùn)算服務(wù);約20%用作研發(fā)現(xiàn)有資訊科技產(chǎn)品的進(jìn)階版及適應(yīng)版;約10%用作招聘更多市場(chǎng)推廣員工及資訊科技專(zhuān)才以加強(qiáng)員工團(tuán)隊(duì);約10%作一般營(yíng)運(yùn)資金

首次公開(kāi)發(fā)售前投資者︰

- 17年10月︰公開(kāi)發(fā)售前售予執(zhí)行董事劉恩賜及非執(zhí)行董事林鵬，發(fā)售價(jià)約0.09元，較招股中間價(jià)折讓88%，分別占上市前持股14%，并設(shè)24個(gè)月禁售期

上市前股東架構(gòu)︰

- 主席鐘宜斌持股36%

- 執(zhí)行董事謝錦祥持股36%

- 執(zhí)行董事劉恩賜持股14%

- 非執(zhí)行董事林鵬持股14%

簡(jiǎn)評(píng)︰

- MINDTELL TECH成立于2006年，是一間以馬來(lái)西亞為基地之資訊科技服務(wù)供應(yīng)商，專(zhuān)門(mén)為企業(yè)客戶(hù)設(shè)計(jì)、采購(gòu)、安裝及維修個(gè)人化系統(tǒng)應(yīng)用程式

- 集團(tuán)以創(chuàng)業(yè)板上市，相信股價(jià)波幅相對(duì)較大，投資者宜留意，另外，公司收入波動(dòng)，因?yàn)橐蕾?lài)個(gè)別項(xiàng)目的進(jìn)展

- 以上限價(jià)0.88元計(jì)算，市值約3.43億元，以17年盈利約3407萬(wàn)元計(jì)算，市盈率約11倍，估值合理